Le budget canadien du 5 novembre a proposé un nouvel incitatif canadien à la croissance qui pourrait exonérer jusqu’à 15 millions de dollars de gains en capital sur des actions admissibles. C’est un chiffre lourd de conséquences pour les fondateurs et les investisseurs de sociétés fermées, mais il ne s’agit pas d’une exonération générale pour toute vente d’une entreprise canadienne. Le ministère des Finances décrit l’incitatif comme un moyen d’attirer des capitaux vers des entreprises à fort potentiel ; l’analyse de BDO relève un régime d’admissibilité distinct et une fenêtre d’émission qui s’ouvre le jour du budget.
Une nouvelle exonération, pas un nouveau taux d’impôt
Le budget ne proposait aucune modification des taux d’impôt des particuliers ou des sociétés, ni du taux d’inclusion des gains en capital, selon Davies Ward Phillips & Vineberg. Il propose plutôt des incitatifs ciblés. Dans le cadre de l’incitatif canadien à la croissance, les actions admissibles doivent être émises le 5 novembre 2026 ou après cette date, et avant 2037. BDO note que l’exonération proposée est distincte de l’exonération cumulative des gains en capital et qu’elle est conçue par particulier admissible et par entreprise admissible, sous réserve de conditions détaillées.
Cette distinction devrait guider les conversations avec les clients. Les actions déjà détenues par un actionnaire ne deviennent pas automatiquement admissibles du seul fait que l’entreprise croît. Un investisseur potentiel ne devrait pas non plus présumer que tout placement privé sera admissible. L’âge, la résidence canadienne, la nature de la société, l’émission des actions et la disposition finale doivent tous être examinés au regard des règles proposées.
La fenêtre de planification est réelle, mais la loi n’est pas encore définitive
Les documents budgétaires qui l’accompagnent et les avis de motion de voies et moyens présentent des propositions, et non la preuve que chaque mesure a reçu la sanction royale. Les conseillers devraient distinguer les opérations qui peuvent aller de l’avant selon le droit actuel de celles qui dépendent d’une loi future. Un inventaire préliminaire de l’admissibilité est utile dès maintenant ; une restructuration irréversible fondée sur un titre ne l’est pas.
Pour les familles propriétaires d’entreprise, coordonnez les fiscalistes, les registres de la société et la planification de la relève. Documentez les catégories d’actions, les dates d’émission initiales, les propriétaires véritables, les conventions entre actionnaires et les scénarios de sortie probables. Modélisez d’abord les résultats selon le droit actuel, puis présentez l’incitatif proposé comme un scénario conditionnel plutôt que comme une économie d’impôt garantie.
Le graphique reprend la présentation habituelle du 5 novembre, avec les valeurs indiquées à chaque observation. Les valeurs représentées et les périodes sont précisées dans l’en-tête du graphique et la ligne de source.
La conclusion éditoriale est conditionnelle : la prochaine publication vérifiée pourrait renforcer ou affaiblir cette interprétation. Les conseillers devraient placer au cœur de toute décision la convenance propre à chaque client, sa situation fiscale et son horizon de placement.