L’indice composé TSX a clôturé vendredi à 36 730,27, en baisse de 29,02 points ou 0,08 %, reculant par rapport à la clôture record de jeudi de 36 759,29, alors que la faiblesse technologique et des données molles sur les ventes au détail américaines ont déclenché des prises de profit après une séquence de six séances gagnantes. La séance matinale de lundi montre un modèle rare durant cette remontée : le pétrole, l’or et le VIX bougent tous dans la même direction à la fois, alors que le cessez-le-feu provisoire d’Ormuz expire officiellement aujourd’hui.
Ce qui a bougé vendredi et pourquoi cela compte pour Toronto
La technologie a mené le recul du TSX vendredi, dans le sillage de la faiblesse des hyperscalers cotés aux États-Unis. Shopify a chuté de 3 %, Constellation Software a reculé de 2,3 % et Celestica a plongé de 4 %. Les détaillants canadiens ont reculé sur les mêmes données américaines décevantes, Alimentation Couche-Tard perdant 0,7 % et Loblaw 1,1 %. Enbridge a glissé de 1,2 % malgré de nouvelles données montrant que les ventes des usines canadiennes ont augmenté pour un cinquième mois consécutif. Les titres financiers étaient mitigés à plus fermes, même si la pression inflationniste liée à l’énergie s’accentuait, la Banque TD progressant de 0,5 % et la CIBC de 0,8 %.
Du côté des résultats, Bird Construction a dépassé les estimations de profit du deuxième trimestre et a suscité des hausses de cours cible d’au moins trois maisons de courtage, tandis que Canadian Tire a dépassé les attentes tant sur les bénéfices que sur les revenus. Onex a fait état de progrès sur ses objectifs stratégiques sans fournir de chiffre de BPA, et le titre a glissé de 1 %.
Les premiers signaux de lundi
Le Brent progresse de 0,55 % à 89,18 $ et le WTI a ajouté 0,41 % pour se négocier près de 81,80 $, tous deux plus fermes alors que le cessez-le-feu et sa dispense de péages liée expirent officiellement aujourd’hui. L’or a grimpé de 0,36 % à 4 453 $, prolongeant sa position près de niveaux records. Le VIX a bondi de 4,77 % à 14,93, contre une clôture de 14,25 vendredi, un véritable mouvement plutôt qu’un bruit habituel. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans se sont légèrement détendus à 4,686 %, une modeste demande de valeurs refuges accompagnant l’avancée de l’or. Les contrats à terme sur actions américaines se négociaient de façon mitigée, ceux du Dow reculant de 0,11 % et ceux du S&P 500 progressant de 0,13 %.
Le pétrole, l’or et la volatilité qui progressent ensemble constituent le modèle le moins fréquent. Plus souvent, l’un évolue comme couverture contre les autres. L’alignement de ce matin pointe vers un catalyseur précis plutôt qu’une aversion au risque diffuse, ce qui concorde avec l’expiration du cessez-le-feu d’Ormuz aujourd’hui plutôt qu’un virage macroéconomique plus large.
Le TSX a touché un sommet intrajournalier record de 36 844,73 jeudi avant le repli de vendredi. Le volume a grimpé au début d’août aux côtés de la remontée et est demeuré élevé jusqu’au recul de vendredi.
Les répercussions pour le Canada
Le TSX entame la semaine déjà marqué par le repli de vendredi par rapport à des niveaux records. Les titres liés à l’énergie et à l’or sont positionnés pour mener à nouveau si la vigueur nocturne des matières premières de lundi se maintient durant la séance torontoise, tandis que les titres technologiques demeurent exposés à la faiblesse persistante des hyperscalers américains. Le dollar canadien se situe près de 1,3872 par dollar américain, largement stable après trois gains hebdomadaires consécutifs à mesure que l’écart de rendement entre le Canada et les États-Unis s’est resserré. Les rendements des obligations du gouvernement du Canada se sont légèrement détendus vendredi sur l’ensemble de la courbe, le 5 ans reculant de 2,09 %, le 10 ans de 1,79 % et le 30 ans de 1,27 %, une demande de sécurité modeste mais réelle évoluant en parallèle avec l’or, même si les actions ont connu une séance mitigée.