L’indice composé TSX a clôturé à un sommet record de 36 759,29 le 13 août, et l’or s’est négocié au-delà de 4 395 $ l’once ce mois-ci. Les comptes non enregistrés détenant des positions en énergie, en matériaux ou en titres aurifères achetées il y a plusieurs années affichent des gains non réalisés suffisamment importants pour tenter une vente. La hausse du taux d’inclusion des gains en capital, censée rendre cette décision plus coûteuse, a été annulée en mars 2025, et le taux est demeuré à 50 % depuis. Cette annulation n’a touché aucun des deux autres mécanismes qui réagissent directement à l’ampleur d’un gain réalisé.
Le calcul de l’IMR que personne n’a annulé
L’impôt minimum de remplacement (IMR) inclut 100 % d’un gain en capital dans son calcul, contre une exemption de base de 181 440 $ pour 2026. L’impôt régulier n’inclut que 50 % du même gain. Le taux fédéral de l’IMR est de 20,5 %, soit plus élevé que le taux fédéral effectif de 16,5 % que la tranche marginale la plus élevée applique à un gain en capital sous le régime régulier, calculé comme 33 % multiplié par le taux d’inclusion de 50 %. Un client dont le revenu imposable rajusté dépasse l’exemption et qui réalise un gain important cette année peut devoir payer l’IMR même si le taux d’inclusion officiel n’a jamais bougé.
L’IMR est un calcul parallèle, non un impôt supplémentaire permanent. Les montants payés peuvent être récupérés contre l’impôt régulier dû au cours des années suivantes, dans une fenêtre de report de sept ans. Cette récupération dépend du fait que le client ait suffisamment d’impôt régulier à payer au cours de ces années futures pour absorber le crédit, ce qui n’est pas garanti pour un retraité dont le revenu diminue après la vente qui a déclenché l’IMR en premier lieu.
Le second mécanisme s’applique précisément aux clients qui reçoivent la Sécurité de la vieillesse. La propre formule de l’impôt de récupération du gouvernement, appliquée à divers niveaux de revenu net, montre à quelle vitesse la réduction s’accentue une fois le seuil franchi.
Un retraité ayant un revenu net de 120 000 $ en 2025 perd 3 982 $ en SV pour la période de juillet 2026 à juin 2027. Le même calcul s’applique au revenu de 2026 pour la période débutant en juillet 2027.
L’horloge de la SV avance d’un an sur la vente
Le seuil de l’impôt de récupération de la SV pour la période de versement de juillet 2026 à juin 2027 est de 93 454 $, établi selon le revenu net mondial de 2025. La récupération totale, soit le point où la SV cesse entièrement, survient à 152 062 $ pour les 65 à 74 ans et à 157 923 $ pour les 75 ans et plus. Un client qui vend une position concentrée aujourd’hui ajoute ce gain à son revenu net de 2026, ce qui n’affecte pas l’impôt de récupération déjà en cours. Cela détermine plutôt le seuil applicable à la période de juillet 2027 à juin 2028, où la limite de revenu comparable est de 95 323 $.
Ce décalage d’un an est l’élément qui échappe souvent à l’attention. Un retraité qui vend en août 2026 pour verrouiller la remontée du TSX et de l’or cette année ne verra la réduction de la SV se répercuter que plus d’un an plus tard, lorsque son versement de pension change, moment où le lien entre la vente et le chèque réduit n’est plus évident sans que le client ait ses propres dossiers sous les yeux.
Pourquoi la hausse annulée ne règle ni l’une ni l’autre question
Les deux mécanismes ont été conçus pour réagir à l’ampleur d’un gain en capital, peu importe le taux d’inclusion qui l’a produit. L’IMR compte 100 % du gain par conception, indépendamment du chiffre de 50 % de l’impôt régulier. La formule de la SV compte le revenu net, et un gain en capital imposé à un taux d’inclusion de 50 % ajoute tout de même sa portion imposable complète à ce chiffre. Aucun des deux calculs ne rouvre ni ne reconsidère la question du taux d’inclusion réglée l’an dernier. Les deux fonctionnaient déjà avant que ce débat commence, et les deux fonctionnent toujours maintenant qu’il est terminé.