L’indice composé TSX a clôturé lundi à 36 668,00, en baisse de 0,17 %, la faiblesse des titres technologiques, des biens de consommation de base et de la santé l’ayant emporté sur les gains de l’énergie et des métaux de base. Les contrats à terme annoncent une séance plus difficile mardi : le Brent a grimpé au-dessus de 91 $ le baril, le WTI est près de 84 $, et le rendement de l’obligation du Trésor américain à 30 ans a atteint sa plus haute clôture depuis juin 2007 après l’expiration sans prolongation du cessez-le-feu de 60 jours entre les États-Unis et l’Iran.
Le lien avec le marché canadien est immédiat. Une séance plus faible, portée par les titres sensibles aux taux et de croissance, à l’intérieur d’un rallye plus large de l’énergie, est exactement la division sectorielle qui explique pourquoi le TSX se négocie différemment du S&P 500 pendant une escalade au Moyen-Orient. L’énergie et les matériaux ont amorti le recul de lundi. Ils n’amortiront pas un marché obligataire qui continue de se réévaluer à la hausse, peu importe le secteur.
Les titres vedettes de lundi
Spartan Delta a mené les gains, en hausse de 5,1 %. Oceanagold a progressé de 3,6 % après avoir accepté d’acquérir l’australienne Ausgold dans une transaction évaluée à environ 552,7 millions de dollars américains. Torex Gold Resources et Enerflex ont toutes deux avancé d’au moins 3,6 %, et Canadian Natural Resources a ajouté plus de 1 % alors que le pétrole s’affermissait. Abaxx Technologies a reculé de 11,1 % après que sa perte nette du deuxième trimestre se soit creusée. Aya Gold et Silver a chuté de 4 % malgré une croissance des revenus de 151 % sur un an, alors que son prix moyen réalisé en équivalent argent a reculé de 22 % d’un trimestre à l’autre.
Les titres aurifères et miniers qui bougent ensemble, Oceanagold, Torex et Spartan Delta affichant tous des gains dépassant 3,5 %, suivent directement la poussée de l’or vers 4 470 $ l’once et la montée du pétrole en cours de séance. Le recul d’Aya malgré de solides résultats en surface est l’exception qui confirme le schéma : les résultats d’un seul titre peuvent l’emporter sur un vent favorable sectoriel lorsque les mesures précises, dans ce cas le prix réalisé par once, déçoivent.
Pourquoi la vente d’obligations en dollars canadiens est la vraie histoire de mardi
Le dollar canadien s’est négocié plus fermement lundi à 72,11 cents US, même pendant que les actions reculaient, une combinaison qui signale habituellement une vigueur de la devise portée par les produits de base se dissociant du sentiment boursier domestique. Cette dissociation compte à l’approche de mardi. Les rendements obligataires mondiaux, et non le mix sectoriel du TSX, sont le mécanisme qui déterminera si le léger recul de lundi se poursuit ou s’inverse.
AYA : Aya Gold et Silver. ABX : Abaxx Technologies. CNQ : Canadian Natural Resources. OGC : OceanaGold. TXG : Torex Gold Resources. EFX : Enerflex. SDE : Spartan Delta.
Quoi surveiller jusqu’à la clôture
Les résultats des banques canadiennes commencent à tomber cette semaine, ajoutant un catalyseur domestique par-dessus l’histoire des taux et de la géopolitique. Les financières ont légèrement progressé lundi avant ces rapports, une position qui laisse le secteur exposé dans les deux directions : de solides résultats pourraient contrebalancer une pression plus large de désengagement, tandis qu’une publication faible dans un contexte de rendements grimpants l’aggraverait. La pondération du TSX en énergie et en matériaux continuera d’offrir une compensation partielle à ce que feront la technologie et les titres sensibles aux taux mardi. Que cette compensation soit suffisante dépendra de l’ampleur du mouvement du Brent et du rendement de l’obligation à 30 ans avant la cloche de clôture.