L’indice TSX Composite a clôturé à 36 365,42 jeudi, en baisse de 36,37 points ou 0,10 %, sa plus basse clôture depuis le 6 août, alors qu’un recul généralisé des cinq grandes banques a annulé les gains des titres énergétiques et liés à l’or. RBC a reculé de 1,2 %, Banque TD de 1,4 %, BMO de 1,6 %, CIBC de 1,9 % et Banque Scotia de 1,5 %, tandis qu’Agnico Eagle, Barrick, Franco-Nevada et Wheaton Precious Metals ont chacune progressé de 1,8 % à 2,8 %.
La faiblesse des banques découlait d’un marché obligataire du Trésor américain de nouveau sous tension, les rendements des obligations à 10 et à 30 ans ayant repris leur remontée après un bref répit lié à l’annonce du rachat de dette par le département du Trésor. Le brut WTI a ajouté 2,09 % pour clôturer à 86,16 $ le baril, son plus haut niveau depuis le 24 juillet, après que le président Trump a annoncé un vaste nouveau train de sanctions économiques visant les circuits financiers et maritimes de l’Iran, ajoutant un risque d’approvisionnement supplémentaire à un détroit d’Ormuz déjà perturbé.
Les titres de détail ont subi les baisses les plus marquées
Le détail a été le secteur le plus faible de la séance en pourcentage de variation. Alimentation Couche-Tard a reculé de 2,2 %, Loblaw de 1,3 % et Dollarama de 1,4 %, dans le sillage d’un recul de plus de 9 % des actions de Walmart à Wall Street après que les résultats du deuxième trimestre du détaillant américain ont déçu les attentes. La répercussion sur les titres de détail canadiens tient davantage au sentiment qu’aux données fondamentales, puisqu’aucune des entreprises concernées ne publie de résultats cette semaine, mais elle a suffi à empêcher que le recul global du TSX se limite aux seules financières.
Ce qui a bougé et où : le portrait multi-actifs
Au-delà des mouvements sur des titres individuels, le portrait multi-actifs plus large de la séance était cohérent : les actifs à risque à caractère défensif ou de couverture contre l’inflation ont surperformé, tandis que les titres sensibles aux taux et orientés vers la consommation ont accusé du retard. Les producteurs liés à l’or ont affiché un gain moyen de 2,2 % parmi les quatre plus grands titres cotés au TSX. La progression de 2,09 % du WTI reflétait directement la nouvelle des sanctions contre l’Iran. Le dollar canadien s’est apprécié face au dollar américain pour une deuxième séance consécutive, l’USD/CAD clôturant à 1,3794, en baisse par rapport à 1,3809 la veille, un mouvement cohérent avec la tendance d’appréciation de la devise depuis deux semaines à l’approche de l’échéance tarifaire de l’article 338 de ce soir.
La séance d’aujourd’hui s’ouvre sous le signe de l’échéance tarifaire
La plus grande variable pour la séance d’aujourd’hui n’est pas une publication de données prévue, mais une échéance politique. Le tarif américain de 50 % sur un éventail de biens canadiens, déjà suspendu deux fois ce mois-ci, doit entrer en vigueur à la fin de la journée à moins qu’une entente commerciale avec les États-Unis ne soit finalisée. Les marchés des devises et des actions intègrent tous deux une résolution plutôt qu’une escalade depuis deux semaines, et cette intégration n’a montré aucun signe d’inversion à l’approche de la clôture de jeudi. Une entente finalisée ou une nouvelle courte prolongation serait probablement accueillie par une vigueur soutenue des financières et des industrielles du TSX, étant donné à quel point la faiblesse de ce mois-ci a déjà été attribuée à l’incertitude commerciale se superposant au dossier du marché obligataire. Un effondrement tardif, particulièrement s’il se limite à l’annexe des tarifs automobiles où les deux parties demeuraient les plus éloignées plus tôt cette semaine, serait le catalyseur baissier le plus clair de la séance.
Les moyennes bancaires et aurifères sont calculées à partir des cinq plus grandes banques du TSX et des quatre producteurs d’or cotés au TSX nommés dans cet article. Les chiffres du TSX Composite, du WTI et de l’USD/CAD correspondent aux clôtures quotidiennes déclarées.