L’indice composé S&P/TSX a clôturé à 35 983,98 le 13 octobre, en hausse de 319,36 points ou 0,90 %, à sa première séance après le congé de l’Action de grâce, et ce qu’il faut en retenir, c’est que le rebond est réel mais étroit : l’indice plafonné de l’énergie a gagné 3,91 % et celui des services financiers 1,35 %, alors que 554 titres ont reculé contre 426 qui ont progressé.
Un indice qui monte pendant que plus de titres reculent est porté par ses secteurs les plus lourds. Les services financiers et l’énergie sont deux des plus grandes pondérations de l’indice composé, de sorte qu’une forte journée dans les deux peut soulever l’indice pendant que le titre médian reste stable ou recule. L’indice S&P 500 a cédé 1,79 point à 7 805,45 et le Nasdaq composite a reculé de 41,52 points à 27 204,38, de sorte que Toronto a surpassé une journée où Wall Street n’a pas bougé.
Un aller-retour d’un mois dans l’indice
L’indice composé a reculé de 3,6 % entre sa clôture du 22 septembre et celle du 7 octobre et a regagné 2,7 % depuis, ce qui ne le laisse que 0,8 % au-dessus de son niveau du 14 septembre.
L’indice a atteint un sommet de 36 335,61 le 22 septembre, a reculé de 3,6 % jusqu’à la clôture du 7 octobre à 35 041,86 et a gagné 1,5 % le 9 octobre, jour du rapport sur l’emploi de septembre, sans séance le 12 octobre en raison de l’Action de grâce. Source : YCharts, TMX Money.
Ce qui a mené le rebond : les services énergétiques et les banques
Le leadership de l’énergie s’est concentré dans les services énergétiques. Enerflex a gagné 14,16 % à un record de 39,11 et CES Energy Solutions a progressé de 5,08 % à 20,06. Le Brent a clôturé en baisse de 0,90 % à 105,69 et le contrat de novembre du WTI a gagné 40 cents à 94,14 $ US, de sorte que la hausse de 3,91 % de l’indice de l’énergie reflétait la persistance d’un pétrole élevé plus qu’un bond d’une journée du brut. Cela cadre avec les attaques de pétroliers près du détroit d’Ormuz, qui ont maintenu le Brent au-dessus de 95 $ à chaque clôture depuis la mi-septembre.
Les services financiers ont gagné 1,35 % à l’approche de la décision de la Banque du Canada du 28 octobre, avec le taux à un jour à 2,25 %. Aritzia a bondi de plus de 20 % après que ses revenus du deuxième trimestre de l’exercice ont augmenté d’environ 44 % et que la société a relevé ses perspectives de revenus pour l’exercice, ce qui en a fait le titre qui a le mieux fait à la Bourse ce jour-là.
Les retardataires se trouvaient parmi les titres aurifères et industriels. Wesdome Gold Mines a reculé de 9,01 %, Hammond Power Solutions de 7,96 % et Americas Gold and Silver de 7,72 % lors d’une journée où l’or de décembre a perdu 13,30 $ US à 4 177,30 $ US l’once.
Participation, emploi et dollar canadien
Sur 1 030 titres négociés, 426 ont progressé, 554 ont reculé et 50 sont demeurés inchangés. Un gain de 0,90 % de l’indice avec 41 % des titres en hausse est le profil d’une remontée menée par des secteurs et non d’un retour général de l’appétit pour le risque. Le volume a été de 297 983 076 actions, selon le Groupe TMX.
La toile de fond macroéconomique ne s’est pas détendue. Le Canada a perdu 68 300 emplois en septembre, l’inflation globale devrait se maintenir à 3,0 % à la publication de l’indice des prix à la consommation de septembre le 19 octobre, et la Banque du Canada rend sa décision le 28 octobre. Le dollar canadien se négociait à 70,31 cents américains, contre 70,07 cents vendredi.
Scénario de base et niveaux qui comptent
HDQ traite une fourchette avec rotation sectorielle comme le scénario de base. Sur 21 séances, l’indice a clôturé entre 35 041,86 et 36 335,61, soit une bande de 3,7 %, et la dernière clôture se situe 1,0 % sous le haut et 2,6 % au-dessus du bas. Le sommet intrajournalier de 52 semaines de 37 069,11, atteint le 26 août, est à 2,9 % de distance.
Le scénario de risque est la séance du 7 octobre, où l’indice a perdu 607,65 points en une journée sous l’effet de la faiblesse des matériaux de base. Si le leadership de l’énergie s’inverse sur un accord à Ormuz pendant que les services financiers stagnent, l’indice perd ses deux appuis à la fois. L’IPC de septembre le 19 octobre et la décision de la Banque du Canada le 28 octobre sont les prochains tests datés, avec les manchettes sur les pétroliers comme test non daté.