Des responsables iraniens et qataris ont tenu une troisième journée consécutive de pourparlers à Doha, et le brut Brent a reculé de plus de 7 % lundi, près de 105 $ le baril, les investisseurs pariant sur une sortie diplomatique d’une guerre de huit mois qui a effectivement fermé le détroit d’Ormuz. Reuters a rapporté que le Brent a atteint son plus bas niveau en plus de deux semaines.
La chaîne qui mène aux portefeuilles canadiens comporte trois maillons : le poids de l’énergie au TSX, l’inflation globale et la décision de la Banque du Canada du 9 décembre.
Le lien avec la Banque du Canada passe par 100 $
The Hub a rapporté qu’un pétrole au-dessus de 100 $ US le baril était la principale pression derrière la hausse de la Banque du Canada à 2,50 % le 28 octobre, et que les prix de l’énergie étaient en hausse de 19 % sur un an en septembre. Un Brent près de 105 $ se situe environ 5 % au-dessus de ce niveau, de sorte que la baisse de lundi réduit la pression sans l’éliminer.
Le Brent a gagné 12,0 % au cours des sept séances du 21 au 30 octobre et a clôturé le mois à 117,64 sur le contrat de décembre arrivant à échéance, tandis que les échanges de lundi sur le contrat de janvier l’ont ramené à peu près à son niveau du 21 octobre.
La clôture du 30 octobre est celle du contrat de décembre arrivant à échéance, tandis que le contrat de janvier, plus activement coté, a clôturé à 113,43 $, selon Trading Economics. La série est une série continue du mois rapproché, de sorte que les changements de contrat peuvent influer sur certaines journées.
La hausse a commencé le 22 octobre après une semaine près de 105 $, ce qui signifie que la baisse actuelle restitue le mouvement de fin de mois et non les gains plus anciens depuis 95 $ à la fin de septembre.
Le scénario de base : des pourparlers sans accord
Le processus est réel, mais conditionnel. Les négociateurs iraniens ont quitté Doha avec un projet de proposition et une possible rencontre de suivi. Le ministre des Affaires étrangères Abbas Araghchi a dit qu’un plan de deux jours pour rouvrir Ormuz est à l’étude, sous réserve de l’acceptation par les États-Unis des conditions iraniennes, selon Al Jazeera le 1er novembre. Selon des informations du même jour, le secrétaire d’État Marco Rubio a dit qu’aucune décision n’a été prise.
Le risque extrême est une ligne américaine plus dure après les élections de mi-mandat de mardi. Tim Waterer, de KCM Trade, situe le niveau de risque postélectoral du Brent près de 120 $, soit environ 14 % de plus que le niveau de lundi. Reuters a rapporté que les investisseurs craignent qu’une ligne plus dure ne pousse le Brent de la mer du Nord vers cette zone.
Goldman Sachs a relevé sa prévision du Brent pour décembre à 105 $, contre 90 $, dans une note dimanche, ce qui place le prix de lundi à l’estimation de fin d’année de la banque. L’OPEP+ a maintenu sa production de décembre dimanche, comme prévu, et le marché a traité Ormuz, et non les quotas, comme le facteur déterminant.
Le coussin énergétique de vendredi est maintenant sous pression
L’indice plafonné de l’énergie S&P/TSX a gagné 1,7 % à 493,69 vendredi alors que l’indice général reculait de 1,74 %, de sorte que l’énergie a servi de coussin aux portefeuilles canadiens le jour où la technologie et les métaux de base ont mené la baisse. La baisse du pétrole lundi érode ce coussin : le secteur de l’énergie du S&P 500 a reculé de 2,8 %, a rapporté Reuters.
Les deux issues tirent dans des directions opposées sur le même portefeuille. Un accord fait baisser le pétrole, aide la trajectoire de l’inflation et la Banque du Canada, et affaiblit les bénéfices énergétiques qui ont soutenu le TSX. Une ligne plus dure fait l’inverse. Aucune n’est le scénario de base, qui est une négociation qui se poursuit au-delà de mardi.