L’indice composé S&P/TSX a clôturé en hausse de 575,45 points, soit 1,63 %, à 35 801,59 mardi, en voie dès le milieu de la journée de connaître son plus fort gain en une seule journée en plus d’un mois, a rapporté Reuters. Le brut WTI a chuté de 6,36 % la même séance. Les deux mouvements découlaient de la même manchette sur le détroit d’Ormuz. Le chiffre au niveau de l’indice cache qu’ils n’ont pas fait bouger les mêmes titres.
Deux marchés à l’intérieur d’une seule séance verte
Les matériaux ont avancé de 4,7 %, le secteur le plus fort du TSX, mené par les mineurs de métaux précieux : Americas Gold and Silver, Trekor Metals et Perpetua Resources ont chacun gagné entre 10,6 % et 13,1 % en cours de séance, Americas Gold and Silver terminant la séance en hausse de 18,2 %, le meilleur titre de l’indice. L’or au comptant a grimpé de 48,60 $ à 4 139,10 $ en cours de séance avant de prolonger son gain à 62,10 $ et une clôture à 4 152,60 $, l’argent a progressé d’environ 2,4 %, et le platine a gagné plus de 6 %.
Les mineurs de métaux précieux ont mené la séance sur la demande d’or refuge ; 5N Plus a chuté sur ses résultats du deuxième trimestre, et Vermilion et Baytex ont suivi le repli de 6,36 % du WTI. Source : MarketScreener/Reuters.
Les producteurs d’énergie ont évolué en sens inverse à l’intérieur de la même séance. Baytex Energy a chuté de 5,32 % et Vermilion Energy de 6,65 %, suivant directement le repli du WTI. Suncor Energy, le plus grand titre du secteur, a clôturé en baisse de 3,19 %. Un portefeuille pondéré vers les métaux précieux et un autre pondéré vers les producteurs d’énergie ont vécu des mardis entièrement différents, même si les deux se trouvent à l’intérieur d’un indice composé qui a clôturé à son meilleur niveau en plusieurs semaines.
Pourquoi l’or a bondi sur une manchette de désescalade
L’avancée de l’or lors d’une séance que les marchés lisent comme favorable au risque est le détail qui mérite qu’on s’y attarde. Les manchettes de désescalade compriment habituellement la demande d’or refuge à mesure que les capitaux se déplacent vers les actifs à risque. Cela ne s’est pas produit mardi. Shiraz Ahmed, chef de la direction de Sartorial Wealth, a déclaré à Reuters que les nouvelles des États du Golfe offraient aux marchés « un peu de répit » plutôt qu’une résolution, une lecture cohérente avec le fait que l’or a maintenu sa demande même si les actions bondissaient : le marché a traité les nouvelles de mardi comme une réduction du risque extrême, et non son élimination.
Le gain technologique s’explique par un catalyseur américain, pas canadien
Le secteur technologique du TSX a ajouté 4,1 %, suivant Wall Street plutôt qu’une nouvelle propre au Canada. Le S&P 500 a touché un sommet intrajournalier inégalé depuis le début de juin sur des prévisions liées à l’IA plus fortes que prévu de la part de Caterpillar et de Palantir, et les titres technologiques canadiens ont bougé en fonction de ce signal plutôt que d’un catalyseur domestique.
Les histoires de titres individuels que le chiffre de l’indice a manquées
5N Plus a chuté de 10,07 %, le pire titre de la séance, après que les résultats du deuxième trimestre du producteur de semi-conducteurs spécialisés, publiés tard lundi, ont déçu. Telus a perdu environ 2 % après qu’au moins trois maisons de courtage ont abaissé la cote du titre à la suite de son propre rapport trimestriel. Aucun des deux mouvements ne découle du détroit d’Ormuz. Les deux rappellent qu’une lecture d’indice sur une seule séance, aussi forte soit-elle, est une moyenne d’histoires souvent sans lien entre elles et avec la manchette qui pousse cette moyenne.
Ce qui s’en vient
Suncor Energy et Orla Mining comptent parmi une série de titres énergétiques et miniers qui publient leurs résultats après la cloche de mardi, des résultats qui devraient façonner l’ouverture de mercredi dans exactement les deux secteurs qui ont le plus divergé cette séance. Par ailleurs, Statistique Canada a noté mardi que l’excédent commercial de juin, qui s’est élargi à 3,86 milliards de dollars, reflétait davantage un dollar canadien plus faible qu’une véritable vigueur économique, une distinction que les conseillers devraient garder en tête dans toute conversation présentant les données commerciales de cette semaine comme une bonne nouvelle sans équivoque.