Les données de trafic contredisent la version officielle
Les États-Unis maintiennent que le détroit d’Ormuz est ouvert. Le président Trump a publié cette semaine que le blocus naval de la navigation iranienne demeure en vigueur et que toutes les mines marines ont été retirées ou détonées. Les navires qui doivent réellement effectuer la traversée se comportent comme si le contraire était plus près de la vérité. Selon les traqueurs maritimes MarineTraffic et Kpler, les traversées quotidiennes sont passées d’un sommet de 19 le 11 août à seulement trois le 16 août, un recul de 19,5 % sur la semaine. Des 95 transits totaux de la semaine, 51 ont emprunté le corridor de navigation qu’a désigné l’Iran comme approuvé et 44 ont utilisé d’autres routes, une répartition qui signale à elle seule la faible confiance qu’accordent les transporteurs à la capacité d’une seule autorité à contrôler la voie navigable.
Deux attaques le 11 août ont tué six marins et en ont blessé dix autres, selon Kpler, le genre d’incident qui explique un recul du trafic de façon beaucoup plus directe que n’importe quelle déclaration de Washington ou de Téhéran. L’évaluation de Kpler elle-même était sans détour : les conditions de sécurité demeurent volatiles, même là où les volumes de trafic se sont révélés résilients par le passé.
Le médiateur fait désormais partie du risque
Ce qui distingue cette semaine des phases antérieures de la crise, c’est qui fait l’objet de la menace. Le 17 août, le président Trump a déclaré que les États-Unis allaient, selon ses propres mots, bombarder Oman si le pays se mettait en travers d’une entente sur le détroit. Oman est la partie neutre qui négocie depuis des mois un arrangement de navigation directement avec l’Iran, une entente qui serait, selon certaines informations, près d’être conclue cette semaine. Menacer le médiateur plutôt que le belligérant introduit un tout nouveau mode de rupture : une entente presque complète qui s’effondre non pas parce que les deux parties en conflit n’ont pu s’entendre, mais parce que le pays qui tente de négocier la paix entre elles décide que le risque de poursuivre n’en vaut plus la peine.
Le sénateur Tim Kaine a annoncé qu’il présenterait une résolution interdisant toute action militaire contre Oman dès le retour du Sénat de son congé, un signal que la menace est prise assez au sérieux à Washington pour susciter une réponse législative, quelles que soient ses chances d’adoption.
Le décompte quotidien des traversées demeure l’indicateur le plus clair de la gravité avec laquelle les personnes qui transportent réellement les marchandises perçoivent la situation.
Des 95 traversées totales du détroit d’Ormuz cette semaine, 51 ont emprunté la route de navigation désignée comme approuvée par l’Iran et 44 ont utilisé d’autres routes. Source : MarineTraffic, Kpler.
Le scénario de base et le risque extrême pour les portefeuilles canadiens
Le scénario de base demeure que les producteurs du Golfe continuent d’acheminer des volumes importants par des voies alternatives et des cargaisons discrètes, un schéma qui a maintenu le Brent et le WTI élevés sans toutefois atteindre les extrêmes observés plus tôt dans le conflit. Le WTI s’est négocié dans une fourchette d’environ 74 $ à 88 $ au cours du dernier mois, grimpant graduellement plutôt que par bonds. Ce scénario de base cadre avec la vigueur soutenue des titres énergétiques canadiens et avec une Banque du Canada qui, comme le montre un autre article de l’édition d’aujourd’hui, continue de traiter la transmission de l’inflation comme un phénomène lié à l’énergie plutôt qu’un phénomène généralisé.
Le risque extrême est qu’Oman conclue que le rôle de médiateur n’est plus tenable, que l’entente presque complète s’effondre, et que le recul de 19,5 % des traversées hebdomadaires devienne le début d’une chute plus marquée plutôt qu’un plateau. Ce scénario ferait bouger le pétrole et le dollar canadien beaucoup plus rapidement que le réajustement graduel absorbé jusqu’ici par les marchés, et ce, à partir d’un déclencheur, une attaque contre le médiateur plutôt que contre les belligérants, autour duquel la plupart des positionnements de portefeuille n’ont pas été construits.