Le détroit d’Ormuz a vu passer en moyenne 3,6 navires par jour en septembre, soit 95 % de moins que les 68,1 par jour enregistrés en moyenne du 1er janvier au 27 février, selon les dénombrements quotidiens de PortWatch du FMI. Le Brent a clôturé à 100,58 le 6 octobre. Pour le Canada, la fermeture agit comme un transfert : Statistique Canada a indiqué le 6 octobre que les exportations d’énergie d’août avaient progressé de 4,7 %, une première hausse depuis avril, et que l’excédent du commerce de marchandises était passé à 4,2 milliards de dollars, contre 787 millions de dollars en juillet.
Comment un détroit fermé devient un excédent commercial canadien
La chaîne passe par les prix. Les exportations de produits pétroliers raffinés ont augmenté de 17,4 % en août, et Statistique Canada a indiqué que les prix à l’exportation de ces produits étaient en hausse de plus de 50 % sur un an. Les exportations de pétrole brut ont progressé de 2,1 % sous l’effet de prix plus élevés. Il s’agissait du sixième excédent mensuel consécutif, et le dollar canadien a valu en moyenne 1,1 cent américain de plus en août qu’en juillet, son plus fort gain mensuel depuis décembre 2025.
Le même choc atteint les ménages canadiens à la pompe. L’essence était en hausse de 22,8 % sur un an dans l’indice des prix à la consommation d’août, ce qui explique que la fermeture soit aussi une affaire de Banque du Canada à l’approche de sa décision du 28 octobre. L’exposition canadienne à l’énergie détient le côté acheteur de la transaction d’Ormuz, et les ménages qui achètent du carburant détiennent le côté vendeur.
Les transits moyens hebdomadaires sont passés de 77,6 par jour la semaine du 23 février à 2,6 la semaine suivant le début de la guerre, n’ont remonté qu’à 30,4 la semaine du 22 juin et s’établissaient à 2,7 la dernière semaine complète.
Chaque point est la moyenne sur sept jours des dénombrements quotidiens de navires pour une semaine commençant le lundi, et la dernière semaine va du 28 septembre au 4 octobre. Les semaines ombrées sont celles où les dénombrements quotidiens ont dépassé 20 pendant 15 jours entre le 18 juin et le 8 juillet.
Juin a montré à quelle vitesse la prime peut s’inverser
Entre le 18 juin et le 8 juillet, les transits quotidiens ont dépassé 20 pendant 15 jours, et l’effet sur les revenus énergétiques canadiens a été immédiat. Les exportations d’énergie de juin ont reculé de 10 % à 18,37 milliards de dollars, ce que Statistique Canada a attribué à un répit momentané dans la guerre au Moyen-Orient qui a fait baisser les prix de l’énergie. CBS News a rapporté que le Brent était passé d’environ 72 $ au début de juillet à 97,54 $ le 8 septembre, touchant brièvement 99,46 $. Un retour du niveau actuel de 100,58 à 72 $ représenterait une baisse d’environ 28 %.
C’est le risque extrême, et il s’agit d’un renversement, non d’une escalade. Le scénario de base, selon les faits, est la persistance. Le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a déclaré que le détroit reste fermé tant que sept conditions iraniennes ne sont pas remplies, et l’Iran examine toujours la réponse américaine à son plan en sept points. Le protocole d’entente sur le passage sécuritaire de juin s’est effondré, et une reprise devrait résister à ce que la première version n’a pas su surmonter.
Le risque s’aggrave aussi en mer
Le centre UK Maritime Trade Operations a rapporté le 30 septembre que trois navires, dont un pétrolier de brut et un méthanier, avaient été frappés par des projectiles non identifiés le 29 septembre. Un pétrolier a été interpellé par les forces des Gardiens de la révolution iraniens et refoulé à environ 11 milles marins au nord de Khasab, en Oman, à 8 h 27 UTC le 5 octobre, selon l’avis 152-26. Le 4 octobre, le pétrolier de produits Lipsi a été touché, et 12 marins ont été blessés lorsqu’un projectile a frappé un pétrolier LR2, selon le site de suivi maritime straits.live. Le site a dénombré 203 navires en attente le 6 octobre.
Goldman Sachs a relevé le 8 septembre ses prévisions pétrolières à court terme et a indiqué que le Brent pourrait dépasser 120 $ en 2027 si l’escalade se poursuit. L’éventail des issues pour une position dans l’énergie canadienne va donc d’un renversement de 28 % en cas de réouverture à un bond au-delà de 120 $ en cas de guerre prolongée, et l’excédent commercial, le taux de change et la décision de taux du 28 octobre évoluent tous avec lui.