L’indice composé S&P/TSX a perdu 607,65 points, ou 1,70 %, pour clôturer à 35 041,86 mercredi, sa clôture la plus basse depuis le 20 juillet, selon La Presse Canadienne. C’était la plus forte baisse en une séance des 22 séances depuis le 9 septembre, plus profonde que la perte de 1,61 % du 23 septembre. Jeudi a apporté un gain de 0,27 % à 35 136,47, qui a récupéré 94,61 points, soit 16 % de la perte.
L’indice a clôturé 4,9 % sous sa clôture du 25 août, à 36 957,63, et 0,7 % sous sa moyenne sur 10 jours, à 35 399. Reuters rapportait le 5 octobre que le TSX affichait une hausse de près de 12 % pour 2026, l’énergie étant le secteur le plus performant, soit le coussin que la baisse du 7 octobre a entamé.
Pourquoi les matériaux ont mené la baisse et l’énergie le rebond
La Presse Canadienne a attribué la perte du 7 octobre aux matériaux de base. L’or de décembre a perdu 46,40 $ US pour s’établir à 4 140,70 $ US l’once à la mi-journée, et Motley Fool Canada a rapporté que les métaux précieux ont fortement reculé ce jour-là, l’argent et le cuivre étant plus bas jusqu’à jeudi. Fortuna Mining a perdu plus de 9 %, à 14,44 $, après avoir annoncé une production plus faible au troisième trimestre, et Energy Fuels et I-80 Gold ont chacune perdu au moins 7,8 %.
L’énergie a évolué en sens inverse le 8 octobre. Le WTI a gagné 3,64 % pour s’établir à 91,49 $ US sur des attaques contre des pétroliers transportant du brut du Moyen-Orient, et La Presse Canadienne a noté la vigueur de l’énergie dans son compte rendu de fin de matinée, lorsque le brut de novembre était en hausse de 4,72 $ US, à 93,00 $ US. L’or s’est aussi stabilisé, en hausse de 4,00 $ US, à 4 144,70 $ US, et le dollar canadien se négociait à 70,26 cents américains contre 70,14 mercredi. Un indice à forte composante de produits de base est tiré par le produit qui bouge, et jeudi, le pétrole a gagné 3,64 % alors que l’or n’a gagné que 4,00 $ US.
Le rebond est survenu sur le plus faible volume de la période
Le TSX a clôturé en baisse lors de 12 des 22 séances depuis le 9 septembre et a terminé 2,1 % sous sa clôture du 9 septembre, à 35 906,56. La baisse du 7 octobre s’est produite sur un volume de 250,73 millions, conforme à la moyenne de 250 millions des autres séances une fois exclus les 628,42 millions du 18 septembre. Le rebond du 8 octobre a porté sur 164,40 millions, le plus bas de la période.
Le volume est celui coté par Investing.com, et la lecture de 628,42 millions du 18 septembre est une valeur aberrante isolée. Les sommets et creux de la période sont intrajournaliers, la moyenne mobile sur 10 jours est calculée à partir des cours de clôture, et la Réserve fédérale a relevé sa fourchette cible le 16 septembre.
Le creux du 8 octobre, à 34 952,95, est resté 14,94 points au-dessus du creux du 1er octobre, à 34 938,01, soit le niveau de soutien qui compte sur ce graphique. Le test a été réussi, mais un gain sur un volume inférieur de 34 % à la moyenne ne confirme pas un revirement. L’indice doit clôturer au-dessus de la moyenne sur 10 jours, à 35 399, pour montrer que les acheteurs sont revenus, et non seulement que les vendeurs ont fait une pause.
Le contexte de taux sous-jacent
Les attentes de taux se sont détendues au cours de la semaine. CME FedWatch évaluait à 20 % la probabilité d’une hausse de la Réserve fédérale à sa réunion d’octobre le 5 octobre, contre près de 71 % une semaine plus tôt, après un rapport sur l’emploi américain plus faible, selon Reuters. Le procès-verbal de la réunion de septembre de la Fed montrait que la plupart des responsables s’attendent encore à une autre hausse avant la fin de 2026, selon Motley Fool Canada, et les données de LSEG montraient que les investisseurs s’attendent à au moins une autre hausse de la Banque du Canada d’ici la fin de l’année.
Le rendement des obligations du gouvernement du Canada à deux ans était de 3,25 % le 8 octobre, celui à cinq ans de 3,60 % et celui à dix ans de 3,93 %, selon Trading Economics. L’Enquête sur la population active est attendue à 8 h 30 HE aujourd’hui, l’IPC américain suit le 14 octobre, et la Banque du Canada décide le 28 octobre. Les transactions dans le secteur de l’énergie se poursuivent en arrière-plan : Cenovus a convenu d’acquérir Athabasca Oil pour une valeur d’entreprise implicite de 5,7 milliards de dollars canadiens, et Suncor a convenu de vendre trois actifs extracôtiers à Ithaca Energy pour 1,2 milliard de dollars canadiens au comptant, selon Reuters.