Le pétrole a reculé d’environ 2 % lundi et les actions des banques canadiennes ont rebondi, mais la probabilité d’une hausse de la Banque du Canada mercredi a augmenté, ce qui signifie que le marché a évalué la décision et non la suite du parcours. L’indice composé S&P/TSX a gagné 155,98 points, ou 0,44 %, pour atteindre 35 944,16 alors que le brut WTI glissait vers 101 $ US sur l’espoir de pourparlers avec l’Iran. Selon les données de LSEG, la probabilité d’une hausse d’un quart de point à 2,50 % dépassait légèrement 83 % lundi après-midi, contre environ 78 % dans les chiffres de LSEG publiés vendredi.
Lundi a inversé vendredi, sauf sur le marché des taux
Vendredi, l’énergie était le seul grand secteur en hausse, et le TSX a reculé de 185 points à 35 788,18, sa deuxième baisse consécutive et 536,81 points sous la clôture du 21 octobre. Lundi a inversé la rotation : les banques ont mené la hausse pendant que le brut reculait, le Brent se situant près de 114,50 $ US et le WTI près de 101 $ US, contre des cours de règlement de 116,72 $ US et de 103,27 $ US vendredi.
Trois marchés ont lu la même baisse du pétrole de trois façons. Les actions y ont vu un soulagement, le dollar canadien un coup porté aux termes de l’échange du Canada, à 71,24 cents US en fin de matinée lundi contre 71,46 vendredi, et le marché des taux a accru sa probabilité de hausse. Un rebond des technologiques américaines a aussi soutenu l’appétit pour le risque, le Nasdaq gagnant 0,82 %, de sorte que le pétrole n’était pas le seul moteur.
L’indice a regagné 155,98 des 536,81 points perdus jeudi et vendredi, soit 29 % du recul, et a quand même clôturé 29,29 points sous la clôture de jeudi, à 35 973,45.
Le recul sur deux séances, de la clôture du 21 octobre à 36 324,99 à celle du 23 octobre à 35 788,18, a totalisé 536,81 points. La clôture du 26 octobre à 35 944,16 en a regagné 155,98.
Les économistes attendent toujours deux hausses, et non une
La remontée des banques est compatible avec l’idée que des prix du pétrole plus bas raccourcissent le cycle de hausses. Le consensus des économistes suppose le contraire. Dans un sondage de Reuters réalisé du 21 au 23 octobre, 19 économistes sur 34 prévoyaient une hausse cette semaine et 16 sur 29 en prévoyaient une deuxième, à 2,75 %, d’ici la fin de mars 2027.
RBC Économie prévoit la hausse d’un quart de point, mais n’est pas certaine qu’elle survienne cette semaine, et voit une possibilité non négligeable d’un geste en décembre ou en janvier, a rapporté La Presse Canadienne. Les données appuient les deux lectures. L’IPC global a atteint 3,1 % en septembre sous l’effet d’un bond de 27,8 % de l’essence, tandis que l’IPC excluant l’essence a ralenti à 2,2 % contre 2,4 %. Le Canada a perdu 68 000 emplois en septembre et 110 000 en août et septembre.
Le Rapport sur la politique monétaire de mercredi doit dire quel signal l’emporte. Les décisions suivantes tomberont le 9 décembre, le 27 janvier et le 3 mars.
Le gain de 0,44 % de lundi est inférieur à la variation quotidienne absolue moyenne de 0,70 % sur 25 séances et se classe neuvième parmi les 14 séances de hausse de cette période.
La variation quotidienne absolue moyenne sur les 25 séances illustrées a été de 0,70 %. Les séances des 22 et 23 octobre ont reculé de 0,97 % et de 0,52 %, soit 1,48 % au total depuis la clôture du 21 octobre.
La baisse du pétrole tient à un calendrier, non à l’offre
Le brut a reculé après l’arrivée de médiateurs qataris à Téhéran et, selon FXStreet, après que le président Trump a exclu de nouvelles frappes contre l’Iran avant les élections de mi-mandat du 3 novembre. Les flux physiques se sont rétablis, le CENTCOM affirmant que les exportations du Golfe approchent leur niveau d’avant-guerre, mais le Brent demeure au-dessus de 114 $ US et les attaques contre des installations saoudiennes maintiennent le risque d’approvisionnement à l’avant-plan.
Le calendrier politique devient donc la variable. La couverture géopolitique de ce matin n’anticipait aucun accord commercial Canada-États-Unis avant le 3 novembre, et FXStreet a indiqué que les marchés s’attendent à ce que la Fed maintienne ses taux mercredi et intègrent dans les prix une deuxième hausse en décembre. L’USD/CAD est repassé au-dessus de 1,40, FXStreet attribuant la faiblesse du huard à la baisse du pétrole.
Mercredi à 9 h 45 HE est le premier point fixe, suivi des élections de mi-mandat le 3 novembre et du budget fédéral le 5 novembre. La séance de mardi montrera si le gain des banques se maintient sans nouvelle baisse du brut.