Les municipalités canadiennes ont délivré pour 12,88 milliards de dollars de permis de bâtir en septembre, en baisse de 4,1 % par rapport à août, a indiqué jeudi Statistique Canada. L’essentiel du recul de 552,8 millions de dollars provient des logements multifamiliaux. La valeur des permis unifamiliaux a évolué en sens inverse, en hausse de 53,6 millions de dollars. Pour les conseillers canadiens, cet écart compte : un ménage qui a versé un dépôt sur un appartement neuf, un entrepreneur qui attend des travaux et un investisseur qui détient un fonds immobilier national dépendent chacun de l’avancement de projets différents.
Deux provinces expliquent le recul des logements multifamiliaux
La valeur des permis multifamiliaux a fléchi de 529,3 millions de dollars, pour s’établir à environ 5,1 milliards de dollars. La Colombie-Britannique est à l’origine de 292,1 millions de dollars de cette baisse, et l’Alberta, de 186,8 millions de dollars supplémentaires. À elles deux, elles représentent environ 90 % de la baisse nette à l’échelle nationale dans cette catégorie. Par ailleurs, la valeur des permis unifamiliaux en Ontario a augmenté de 103,3 millions de dollars, soit davantage que le gain national dans cette catégorie, l’activité observée ailleurs ayant effacé une partie de la hausse ontarienne.
Les totaux provinciaux montrent pourquoi les détails comptent. L’Ontario a enregistré une hausse de 6,6 % de la valeur totale des permis, tandis que l’Alberta a reculé de 15,3 % et la Colombie-Britannique, de 10,3 %. En Colombie-Britannique, les permis résidentiels ont reculé de 23,9 %, alors que les permis non résidentiels ont progressé de 13,8 %. Un entrepreneur spécialisé dans les appartements et un fournisseur qui dessert des chantiers commerciaux pourraient donc avoir des carnets de commandes très différents dans la même province.
Les valeurs mensuelles sont désaisonnalisées et exprimées en dollars canadiens courants. Les données de septembre 2026 sont préliminaires. La ligne pointillée indique septembre 2025 aux fins de la comparaison d’une année à l’autre.
Le nombre trimestriel de logements ajoute une autre mesure
Le recul d’août à septembre fait suite à un rebond en août. La valeur des permis de septembre demeurait tout de même supérieure de 5,7 % à celle du même mois un an plus tôt en dollars courants, et de 1,9 % une fois ajustée en fonction des prix de la construction. La comparaison avec août rend compte de l’orientation la plus récente. La comparaison annuelle montre que le mois est resté au-dessus de son niveau d’un an plus tôt, même après l’ajustement des prix.
Sur l’ensemble du troisième trimestre, les municipalités ont autorisé 71 300 logements, comparativement à 78 500 un an plus tôt. Statistique Canada a indiqué que les intentions de construction résidentielle étaient pratiquement inchangées par rapport au deuxième trimestre, en dollars constants. Les deux chiffres répondent à des questions différentes et reposent sur des périodes de comparaison différentes. Le premier dénombre les logements autorisés d’une année à l’autre. Le second mesure la valeur des permis résidentiels corrigée de l’inflation, d’un trimestre à l’autre. La taille des projets, le type d’immeuble et l’emplacement peuvent faire varier les valeurs en dollars indépendamment du nombre de logements.
Quels flux de trésorerie dépendent de l’avancement d’un projet ?
Pour un ménage engagé dans l’achat d’une propriété en prévente, les données de planification financière sont l’échéancier des dépôts, la date de clôture prévue ainsi que les liquidités et la capacité d’emprunt disponibles à la clôture. Si la clôture est reportée, le ménage pourrait devoir assumer plus longtemps un loyer ou une autre hypothèque. Cette possibilité peut être mise à l’épreuve à partir des propres dates du ménage, le contrat d’achat et les modalités de financement étant vérifiés séparément.
Pour le propriétaire d’une entreprise de construction, la question à court terme est de savoir quels travaux prévus font l’objet de contrats signés, de dates de début confirmées et de jalons de paiement qui concordent avec la paie et les obligations envers les fournisseurs. Une publication régionale sur les permis peut amorcer cette conversation. La liste de projets du propriétaire et ses comptes clients déterminent dans quelle mesure les travaux prévus peuvent soutenir les dépenses à court terme.
Les investisseurs peuvent appliquer la même distinction à leurs avoirs immobiliers. Un portefeuille qui tire des loyers d’immeubles occupés dépend de flux de trésorerie différents de ceux d’un portefeuille qui finance des projets avant leur occupation. Les données publiées jeudi montrent où la construction prévue a changé. Les mises en chantier, les achèvements et les divulgations relatives aux projets montreront dans quelle mesure ce bassin de projets progresse.