Le pétrole atteint les portefeuilles canadiens par la Banque du Canada et le dollar canadien, non par le TSX. Mardi l’a rendu visible : le brut a reculé sur fond de pourparlers de paix au Moyen-Orient, le TSX a gagné 227 points et le marché des taux a à peine bougé.
Le TSX a progressé pendant que Cenovus, Imperial Oil et Suncor reculaient d’environ 4 %
L’indice composé S&P/TSX a clôturé à 36 171,49, en hausse de 0,63 %, alors que Cenovus perdait 4,4 %, Imperial Oil 4,1 % et Suncor 4,0 %. Les gains sont venus de Celestica, en hausse de 11,9 % après ses résultats du troisième trimestre, des minières, dont Perpetua Resources et Denison Mines, et de BMO, en hausse de 1,2 %. L’or a gagné 38,10 $ US pour s’établir à 4 076,50 $ US.
Les contrats à terme sur le brut américain ont clôturé à 99,90 $ US, en baisse de 1,8 %, les investisseurs se concentrant sur les pourparlers de paix. La sensibilité au pétrole s’est limitée à un petit nombre de titres : Valero a perdu 9,24 % à New York, tandis que le S&P 500 progressait de 0,60 %. La couverture de ce matin avait déjà établi que le TSX avait à peine suivi le brut tout au long du mois.
Le Brent a gagné 9,9 % depuis le 28 septembre, contre 1,9 % pour l’indice composé S&P/TSX, et il a clôturé au-dessus de 100 $ US à chacune des 19 séances d’octobre.
Le Brent a clôturé au-dessus de 100 $ US à chacune des 19 séances d’octobre de cette série. La série pétrolière est le contrat Brent d’Investing.com et diffère des cours du contrat du mois rapproché cités ailleurs.
Sur 20 séances, le pétrole explique moins de 1 % des variations quotidiennes du TSX
La corrélation entre les variations quotidiennes en pourcentage du Brent et du TSX depuis le 29 septembre est de -0,09, soit un R carré de 0,008. Le pétrole a gagné 9,9 % sur la période, et l’indice, 1,9 %.
Lors des cinq séances où le Brent a varié de plus de 3 %, le TSX a évolué entre un recul de 0,97 % et un gain de 0,30 %. Mardi a associé un recul du Brent de 0,94 % à un gain du TSX de 0,63 %. Un marché qui n’échange pas le pétrole par les actions l’échange ailleurs.
Sur 20 séances depuis le 29 septembre, les variations quotidiennes du Brent expliquent 0,8 % des variations quotidiennes du TSX, pour une corrélation de -0,09.
La corrélation entre les variations quotidiennes en pourcentage du Brent et de l’indice composé S&P/TSX est de -0,09, et un ajustement linéaire explique 0,8 % de la variance des variations du TSX. Les rendements sont des variations simples d’une clôture à l’autre.
Le choc pétrolier se répercute sur la Banque du Canada et le dollar canadien
L’IPC de septembre a progressé de 3,1 %, mais l’essence, en hausse de 27,8 % sur un an, explique l’écart avec le taux de 2,2 % hors essence. Les mesures privilégiées par la Banque du Canada sont plus basses : IPC-tronq à 1,8 % et IPC-méd à 1,9 %.
Une hausse à 2,50 % depuis 2,25 % mercredi est évaluée à environ 75 %, selon un rapport de marché de Finwire, contre 78 à 80 % selon la tarification des swaps citée ce matin. Le brut a reculé, mais le rendement des obligations du gouvernement du Canada à deux ans a cédé moins de 1 point de base, à 3,367 %.
Le dollar canadien a perdu 0,3 % pour s’établir à 1,4050 par dollar américain, soit environ 0,6 % sous le sommet de cinq semaines de 1,3966 atteint vendredi, le dollar américain ayant monté sur la vigueur des dépenses d’équipement des entreprises. La Banque du Canada annonce sa décision à 9 h 45 HE et la Réserve fédérale à 14 h, CME FedWatch anticipant une hausse de la Fed en décembre. Une hausse à 2,50 % laisserait tout de même le taux directeur de 125 à 150 points de base sous la fourchette de la Fed, de 3,75 à 4,00 %.
Le signal de mercredi matin n’est pas le TSX. Il s’agit de savoir si le communiqué et le Rapport sur la politique monétaire présenteront l’essence ou les mesures tronquée et médiane comme le problème d’inflation. Une hausse, avec un Brent au-dessus de 100 $ US depuis 19 séances consécutives, confirme les probabilités ; un maintien forcerait le marché à revoir les quelque 75 % intégrés au rendement à deux ans, et c’est dans le rendement et le dollar canadien que cela se verrait.