Le sentiment baissier de l’AAII a atteint un sommet de 16 mois la semaine où le VIX se repliait vers sa moyenne. L’écart illustre le biais de disponibilité.

Le WTI a bondi de 18 % en treize séances avec l’escalade de la guerre des pétroliers, et ces manchettes qui attirent les clients vers l’énergie reproduisent le schéma perdant de Barber et Odean.

Le dernier sondage de l’AAII montre que les deux indicateurs dépassent leur moyenne historique, et le recul du TSX mardi ne vient pas de la manchette que la plupart des investisseurs blâmeront.

Un repli de trois séances a cédé la place à un vif rebond, les mêmes manchettes de guerre ayant déclenché la vente puis alimenté la remontée, et l’aversion aux pertes explique pourquoi tant d’investisseurs lisent la séquence à l’envers.

Selon Barber et Odean, l’achat motivé par l’attention explique pourquoi la flambée de l’or au-delà de 4 650 $ et son repli sous 4 370 $ frappent surtout ceux qui ont acheté la manchette, pas l’actif.

Les actions des banques canadiennes et les producteurs d’or ont évolué en sens opposé cette semaine, et la raison tient surtout à la manchette la plus récente, pas aux données fondamentales de l’un ou l’autre secteur.

Agnico Eagle, Wheaton Precious Metals et Barrick ont bondi jusqu’à 10,5 % pendant que les cinq plus grandes banques canadiennes reculaient de concert, et la psychologie derrière ce réflexe de poursuivre la hausse mérite plus d’attention que le chiffre qui fait les manchettes.

Les investisseurs ont appris que les manchettes d’Ormuz sont des occasions d’achat. Le mécanisme à l’origine de cette leçon vient de changer.

Une donnée d’inflation largement anticipée a produit le schéma que prédit la finance comportementale, et le titre le plus mouvementé a reculé.

Le TSX a clôturé à un sommet record lors de quatre de ses cinq dernières séances. Ce que la recherche dit de l’effet d’une telle série sur le jugement des investisseurs devrait inquiéter les conseillers plus que le jalon n’enthousiasme les clients.

La croissance des revenus a à peine bougé. Ce qui a changé, c’est le récit sur l’IA que se racontaient les investisseurs cette semaine-là.