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Le VIX a chuté de 20,26 % le 4 novembre après la victoire démocrate au Congrès, effaçant l’essentiel de sa hausse de 42,5 % d’octobre. L’aversion myope aux pertes explique les ventes avant le résultat et le soulagement après.

Un sondage de Nationwide montre que l’anxiété s’est traduite en changements de portefeuille des semaines avant le résultat, et la recherche sur le coût de cette habitude précède l’élection.

L’aversion à l’ambiguïté et le biais du statu quo font d’un calendrier chargé un risque inconnu, alors que le TSX a gagné 0,88 % en 24 séances.

Une perte pèse environ 2,25 fois un gain équivalent, et le rebond du pétrole lundi, à la veille des élections américaines de mi-mandat, invite à une seconde erreur : prendre une bonne séance pour un feu vert.

Sept maintiens de suite ont fait de 2,25 % un repère, et la recherche sur l’ancrage et le biais du statu quo explique pourquoi une hausse de 25 points de base sera sous-estimée.

La Banque du Canada a relevé son taux à 2,50 % avec une inflation de 3,1 %. La recherche comportementale explique la domination du chiffre nominal.

Avant la décision de la Banque du Canada à 9 h 45 HE, le rendement à deux ans des obligations du gouvernement du Canada dépasse de 112 points de base un taux à un jour inchangé depuis octobre 2025. Les travaux sur l’ancrage indiquent lequel des deux chiffres la plupart des ménages retiennent.

Sur 18 séances appariées depuis le 29 septembre, le Brent explique environ 3 % des variations quotidiennes du TSX, et les quatre plus fortes fluctuations de l’indice sont survenues quand le pétrole bougeait à peine. L’écart entre le chiffre frappant et le chiffre mesuré est là où les décisions des investisseurs déraillent, la Banque du Canada devant se prononcer mercredi.

L’essence est en hausse de 27,8 % sur douze mois, le reste du panier de 2,2 %. La recherche sur les attentes des ménages indique que le prix à la pompe, et non la moyenne de l’IPC, sert d’ancrage.

Le TSX a perdu 3,6 % puis regagné 3,7 % en 20 séances ; l’investisseur qui a vérifié au mauvais moment n’a senti que la première moitié.

Des données d’emploi faibles ont soutenu le TSX le 9 octobre, contrairement à une inflation sous les prévisions le 19, un duo que la disponibilité et l’ancrage expliquent mieux que les données.

L’essence a bondi de 27,8 % en septembre alors que l’IPC-tronq reculait à 1,8 %, et la recherche comportementale montre que les ménages s’ancrent sur le prix qu’ils voient chaque semaine.

L’indice des semi-conducteurs a perdu 15,7 % en huit séances malgré une demande record chez ses plus grandes sociétés, et c’est dans l’écart entre le titre et les faits que le comportement des investisseurs dérape.

L’indice de confiance du Michigan se situe à 46,3, à 1,5 point de son creux record, et le VIX a clôturé à 16,46. La comptabilité mentale explique qu’un ménage se sente plus pauvre tout en détenant un portefeuille près de ses sommets.

Onze fortes séances depuis le 1er septembre laissent l’indice en baisse de 1,9 %, et les plus forts écarts ont suivi des données mensuelles isolées que les investisseurs prennent souvent pour une tendance.

Malgré au moins 12 pétroliers attaqués autour du détroit d’Ormuz en une semaine et 68 300 emplois perdus au Canada en septembre, le VIX a clôturé à 15,27. La finance comportementale a un nom pour cet écart.