Le brut recule pour une quatrième séance de suite sur fond de reprise maritime que le Pentagone décrit et Téhéran dément; les rendements canadiens ne tranchent pas.

Le WTI a chuté quatre séances d’affilée alors que Washington se dit ouvert à des pourparlers avec l’Iran à l’ONU. La guerre des pétroliers n’est pas terminée, mais le marché intègre maintenant une chance qu’elle le devienne.

Trump affirme que la guerre en Iran tire à sa fin, même si un nouveau front s’ouvre entre l’Arabie saoudite et les Houthis, un pipeline endommagé menaçant 4 % de l’offre mondiale de pétrole. Le mécanisme joue dans deux directions pour les portefeuilles canadiens.

Le trafic pétrolier dans le corridor s’est effondré à une fraction de son volume habituel depuis la reprise des affrontements entre forces américaines et iraniennes, et le marché a déjà intégré l’essentiel de la perturbation sans fermeture totale.

Le pétrole WTI près de 105 $ le baril n’est plus seulement une histoire de la section Marchés. C’est un intrant direct dans une décision de la Réserve fédérale que les marchés jugent presque certaine, et l’exposition à l’énergie canadienne est le principal canal de retour vers les portefeuilles.

Le pipeline saoudien Est-Ouest était la réponse de Riyad à la fermeture du détroit d’Ormuz, une route de 4 à 5 millions de barils par jour vers la mer Rouge qui n’avait aucunement besoin du détroit. Des frappes de drones l’ont fermé les 10 et 11 septembre. Le mécanisme qui relie cela aux portefeuilles canadiens est direct et déjà visible.

Le WTI a clôturé à 102,55 $ le 13 septembre, jour où un navire iranien a été frappé près de Qeshm, et la chaîne reliant le détroit d’Ormuz aux portefeuilles canadiens passe par le prix de l’essence, les titres énergétiques et la devise.

Le brut WTI a clôturé à 102,48 $ le 10 septembre, en hausse de 25 % depuis la mi-août, alors que les frappes américaines contre des pétroliers iraniens et les représailles iraniennes contre des navires empruntant des routes non autorisées ont réduit le trafic à Ormuz de plus d’un tiers.

Le WTI a bondi depuis les frappes entre États-Unis et Iran sur des pétroliers dans le golfe Persique. La devise qui suit habituellement l’énergie canadienne a à peine bougé, un écart qui compte pour les portefeuilles.

Le WTI a clôturé à 92,72 $ US mardi après des frappes houthies sur trois installations d’Aramco, et le mécanisme qui a changé compte plus pour les portefeuilles canadiens que le niveau de prix.

Le WTI a grimpé de 15 % depuis le 10 août, l’essentiel en deux séances après l’attaque iranienne contre un pétrolier saoudien dans le détroit d’Ormuz. Le mécanisme qui relie cela aux portefeuilles canadiens passe par la devise autant que par le secteur énergétique.

Les frappes iraniennes près du Koweït ont fait passer le Brent de moins de 89 $ à plus de 95 $ en trois semaines, et ce mouvement touche les portefeuilles canadiens directement par le sous-indice énergie du TSX.

La Chine à elle seule prend maintenant plus de 200 000 barils par jour de brut canadien, à mesure que le risque d’approvisionnement du Golfe grimpe, et Trans Mountain n’a plus de place pour le reste de cette demande.

Le récit de valeur refuge sur lequel les investisseurs se sont appuyés depuis des mois ne résiste pas à l’escalade de cette semaine, et les données montrent où le mécanisme a flanché.

Un statu quo faucon a fait bouger le huard de six centièmes de cent. L’or, l’argent et les minières du TSX ont réagi à tout autre chose : une deuxième vague de frappes américaines sur l’Iran et des représailles iraniennes dans toute la région.

Le Brent a grimpé de 4,5 % en deux séances après la frappe américaine contre des positions iraniennes accusées de vouloir miner le détroit, pas seulement harceler la navigation, ce qui limite jusqu’où le pari énergétique canadien peut aller.