Archives

Le WTI a culminé près de 87 $ le 21 août et a reculé de plus de six pour cent depuis, même si les sanctions américaines contre l’Iran se sont durcies. Le marché évalue très différemment le risque militaire et le risque économique.

Le taux canadien a touché un sommet en deux ans, reculé, puis remonté avec l’inflation de mercredi. La trajectoire dit plus sur la Fed que sur les arguments de la Banque du Canada pour maintenir son taux.

Les contre-tarifs d’Ottawa entrent en vigueur le 8 septembre sur environ 700 produits américains. Les clients SPCC qui importent ces biens ont maintenant moins de deux semaines pour planifier.

Trois des six grandes banques canadiennes ont vu leurs profits bondir cette semaine. Une seule a été punie pour cela, un écart qui en dit plus sur la psychologie des investisseurs que sur le crédit.

Une lecture d’inflation américaine chaude annule quatre séances de baisse des rendements canadiens en quelques heures, alors que la volatilité des actions bouge à peine et que deux bonnes nouvelles distinctes tirent le TSX en sens opposés.

Le trimestre record de Scotiabank et les bénéfices de BMO en hausse de 22 % ont porté le TSX à 36 957,63. L’énergie a reculé la même séance, le pétrole ayant chuté un troisième jour, une divergence plus importante que la manchette pour les portefeuilles concentrés.

Le WTI a chuté trois séances de suite depuis les nouvelles sanctions massives de Washington contre l’Iran, qui épargnent les partenaires commerciaux de l’Iran, tandis qu’une entente de corridor à Hormuz progresse. L’énergie et l’inflation canadiennes divergent maintenant.

Le taux à 10 ans du Canada recule à 3,65 % depuis un sommet de 26 mois, la guerre commerciale l’emportant sur 75 000 emplois créés en juillet avant la décision du 2 septembre de la Banque du Canada.

L’enveloppe d’Ottawa porte le Prêt tarifaire pour grandes entreprises à 36 mois et 15 ans de terme, abaisse le seuil BDC à 1 M$ de revenus, et ajoute des contributions non remboursables avant les tarifs du 8 septembre.

Le TSX a clôturé à un sommet mardi alors que le VIX restait dans sa fourchette d’août, malgré une escalade tarifaire et de nouvelles sanctions contre l’Iran. Le biais d’ancrage, pas un jugement calme, explique pourquoi.

Le marqueur ciblé ce matin par Géopolitique comme la ligne entre pression diplomatique et vrai risque d’approvisionnement a été franchi mardi. Le WTI réagit peu, signe que le marché n’y croit pas, et le VIX n’a pas bougé.

Le TSX composite a clôturé en hausse lundi malgré plus de titres en baisse qu’en hausse. Trois minières d’or ont masqué l’écart, pendant que Linamar, Magna et BRP essuyaient les pires pertes de la semaine.

La campagne de Bessent est la plus vaste pression financière contre l’Iran depuis le début de la guerre; les marchés y voient de la diplomatie, pas une rupture d’approvisionnement. La chaîne qui inverserait cette lecture passe par Pékin.

Les marchés obligataires tiennent la décision de la Banque du Canada de mercredi pour acquise. L’événement qui compte survient trois jours plus tôt, au premier discours de Jackson Hole du président de la Fed Kevin Warsh.

Le taux prescrit de l’ARC reste à 3 % pour un sixième trimestre d’affilée, au plus bas depuis 2022, alors que les droits de douane canadiens du 8 septembre créent une échéance parallèle pour les SPCC de six secteurs touchés.

Les sanctions contre l’Iran et les représailles du Canada sont tombées à 72 heures d’intervalle. La volatilité a à peine bougé, et c’est la psychologie de cet écart qui compte.