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Le Brent a gagné 14 % et le détroit d’Ormuz est resté fermé, mais la TSX, l’or et le dollar canadien ont tous reculé alors que le rendement américain à 10 ans a franchi 5 % pour la première fois depuis 2007 et que la Fed a relevé ses taux. La Banque du Canada a maintenu 2,25 % et vu ses propres rendements monter de 36 points de base.

Le rendement des obligations du Canada à 5 ans a grimpé de près d’un demi point depuis fin août. L’IPC d’août explique pourquoi la Banque ne peut pas célébrer un chiffre stable.

Le plafond REER a grimpé à 33 810 $ pour 2026, mais le chiffre urgent est le taux prescrit de l’ARC, toujours à 3 % alors que les rendements qui le fixent montent.

La Fed a relevé son taux directeur pour la première fois depuis 2023, tandis que la Banque du Canada l’a maintenu tout en évoquant des baisses, mais les rendements obligataires canadiens ont continué de grimper, peu importe l’orientation de la Banque.

Les quatre grands indices nord-américains ont clôturé en hausse jeudi, les rendements du Trésor reculant d’un sommet en 19 ans, mais l’ampleur du mouvement varie nettement selon une ligne qui compte pour le Canada.

L’écart entre la Réserve fédérale et la Banque du Canada s’était resserré à 150 points de base en décembre, et la hausse de septembre l’a ramené d’un coup à 175.

L’ARC maintient son taux prescrit à 3 % pour un sixième trimestre consécutif, mais une hausse de taux de la Fed attendue aujourd’hui et la remontée du rendement des obligations du gouvernement du Canada à 5 ans laissent présager un taux plus élevé au nouvel an.

Le rendement des obligations du gouvernement du Canada à cinq ans a grimpé de 21 points de base depuis son creux d’août, à un sommet de cinq semaines, et la publication de l’IPC prévue ce matin pourrait le pousser plus haut.

La Banque du Canada a maintenu son taux à 2,25 % le 2 septembre, tandis que les marchés à terme américains évaluent maintenant à environ soixante-dix pour cent les chances d’une hausse de la Réserve fédérale le 16 septembre. Il y a douze mois, les deux banques réduisaient leurs taux en parfaite synchronisation.

L’IPC de juillet s’est établi à 3,0 %, au-dessus de la cible et en hausse, tandis qu’une guerre commerciale qui s’intensifie plaide pour des baisses. La décision de mercredi ne règle rien ; elle ne fait que choisir quel risque la Banque tolère plus longtemps.

Les minières d’or ont mené la TSX à +2,7 % et à huit clôtures record, tandis que le Brent a fini le mois en hausse de 0,4 % après un aller-retour de 15 $ US. Financières et services publics ont reculé, les rendements canadiens ont monté sans décision de la Banque du Canada et un président de la Fed ferme a retranché 4,6 % à l’or depuis son sommet du 24 août.

L’inflation fondamentale est stable depuis trois mois. Le rendement de l’obligation américaine à 30 ans, à son plus haut niveau depuis 2007, est le chiffre qui fait vraiment bouger les taux hypothécaires canadiens.

Un rapport sur l’emploi explosif a propulsé les actions canadiennes à un sommet. Un conflit iranien grandissant a fait de même pour le pétrole et l’or. Vendredi, de mauvaises ventes au détail américaines ont fissuré l’un des récits, pas l’autre.

Le rendement des obligations du gouvernement du Canada à cinq ans a grimpé à un sommet de plusieurs semaines, même si la Banque du Canada n’a pas bougé. Pour les conseillers, cet écart est la véritable conversation à avoir avec les clients cette saison de renouvellement.

Les rendements obligataires du gouvernement du Canada viennent d’atteindre un sommet de 26 mois, et les taux des bons du Trésor à court terme ont tendance à suivre. La fenêtre pour verrouiller un prêt à taux prescrit à 3 % se referme à l’approche des adjudications qui fixeront le taux du quatrième trimestre.

Le PIB et l’emploi du Canada au T2 plaident pour la fermeté de la BdC. Le recul de l’emploi américain a coupé de moitié les chances de hausse de la Fed. Même semaine, sens opposés.