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L’indice a reculé de 0,23 % le 1er octobre, se situe 5,16 % sous son sommet d’août et a perdu 2,85 % en septembre, les matériaux et les financières ayant fléchi sous la hausse des rendements pendant que l’énergie et la technologie progressaient.

L’indice a clôturé le 30 septembre à son creux de la séance, sa clôture la plus basse depuis le 31 juillet. Les contrats à terme sur l’or ont reculé de 6,6 % alors que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a gagné 51 points de base, et First Quantum a clôturé en baisse de 15 % à la suite de nouvelles du Panama.

Le Brent a gagné 14 % et le détroit d’Ormuz est resté fermé, mais la TSX, l’or et le dollar canadien ont tous reculé alors que le rendement américain à 10 ans a franchi 5 % pour la première fois depuis 2007 et que la Fed a relevé ses taux. La Banque du Canada a maintenu 2,25 % et vu ses propres rendements monter de 36 points de base.

Le TSX a clôturé à son plus bas depuis le 31 juillet, les FNB d’or et de matériaux ont perdu de 6 % à 8 % et l’énergie a fléchi malgré un Brent en hausse de 13 %.

Une vente le 29 septembre est réglée le 1er octobre et bloque tout rachat jusqu’au 31, alors que la valeur fiscale fédérale de la perte est inférieure à la variation de l’or lundi.

Le S&P/TSX a perdu 0,87 % avec la chute de l’or, les rendements américains touchant un sommet depuis 2007, et la décision de la Fed du 28 octobre pèse maintenant le plus.

L’or acheté en août porte maintenant une perte en capital à réaliser dans les comptes non enregistrés et de société, mais un rachat dans un REER ou un CELI peut effacer la déduction pour de bon.

L’or a perdu 3,5 % un jour où les nouvelles du Moyen-Orient empiraient, et l’écart entre l’étiquette de valeur refuge et le prix teste la comptabilité mentale et l’aversion aux pertes.

Le brut gagne 3,1 % et le TSX recule, mais l’or (-2,9 %) envoie le signal le plus net : un refuge évalué face à un rendement de près de 5,2 % n’en est plus un.

La thèse d’une hausse de la Fed repose sur la demande américaine, celle de la Banque du Canada sur le brut : un accord de paix à Ormuz frapperait deux fois le dollar canadien.

L’or recule de 6,1 % depuis son sommet d’août, même si le conflit au Moyen-Orient se poursuit, et le mécanisme en cause est la Réserve fédérale, pas la géopolitique.

L’indice composé a reculé de 67,61 points vendredi, une semaine marquée par la première hausse de taux de la Fed depuis 2023 et un pétrole dicté par Ormuz. L’énergie a été le seul secteur à gagner parmi les titres en baisse.

Le WTI a chuté quatre séances d’affilée alors que Washington se dit ouvert à des pourparlers avec l’Iran à l’ONU. La guerre des pétroliers n’est pas terminée, mais le marché intègre maintenant une chance qu’elle le devienne.

La Fed a relevé son taux directeur pour la première fois depuis 2023, tandis que la Banque du Canada l’a maintenu tout en évoquant des baisses, mais les rendements obligataires canadiens ont continué de grimper, peu importe l’orientation de la Banque.

Le rallye de soulagement de la Fed de jeudi s’est inversé en une seule séance, et l’actif censé reculer avec la hausse des taux obligataires a fait l’inverse.

Deux banques centrales ont vu la même inflation énergétique cette semaine et conclu le contraire sur sa durée. Jeudi a donné raison à celle qui a maintenu son taux.