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Le repli pétrolier de la semaine dernière tenait pour acquis une entente proche sur Ormuz. L’Iran confirme que non, et la chaîne remonte au calcul d’inflation de la Banque du Canada.

Le PIB et l’emploi du Canada au T2 plaident pour la fermeté de la BdC. Le recul de l’emploi américain a coupé de moitié les chances de hausse de la Fed. Même semaine, sens opposés.

Un rapport sur l’emploi explosif a fait bouger le taux obligataire de cinq ans en quelques minutes. Le taux prescrit a tenu pour un cinquième trimestre. Aux conseillers de savoir quelle conversation vaut pour quel client.

Vendredi, l’or et le pétrole se sont vraiment déconnectés. Présumer que ça tient sans qu’Hormuz se règle, c’est l’heuristique de disponibilité à l’œuvre.

Un solide rapport sur l’emploi canadien et un recul-surprise américain ont propulsé le TSX et le S&P 500 à des records, fait grimper l’or à un sommet de deux mois et fait chuter le Brent de plus de 7 %, alors que l’entente sur le détroit d’Ormuz reste bloquée au parlement iranien.

Le USD/CAD est tombé à son plus bas niveau depuis juin sur la divergence de l’emploi, mais le rendement à 5 ans qui fixe les renouvellements a redonné l’essentiel de sa poussée en matinée, laissant deux marchés lire deux histoires différentes dans les mêmes données.

Un repli discret de 0,03 % masquait l’effondrement de 27 % d’un titre et le coup de 13 % d’une émission, avant un emploi canadien explosif qui prépare une ouverture plus forte vendredi.

L’entente maritime signalée entre l’Iran et Oman doit franchir trois étapes distinctes avant de changer quoi que ce soit pour les portefeuilles énergétiques canadiens, et le rallye de l’or cette semaine tenait à tout autre chose.

Un rapport canadien explosif et un raté choc aux États-Unis sont tombés la même matinée, ravivant le débat dans les deux banques centrales sans refermer leur écart de 137 points de base.

Le rendement à 5 ans du Canada a à peine réagi au meilleur rapport sur l’emploi en deux ans, la vraie histoire pour qui renouvelle une hypothèque ou songe à un prêt à taux prescrit cette année.

Les va-et-vient du WTI entre l’accord d’Ormuz et l’incident du pétrolier illustrent l’heuristique de disponibilité en temps réel, sans rien régler pour les clients qui cherchent la tendance.

Les financières ont gagné 22 % depuis février, les matériaux ont chuté de 25 %. Cette rotation, pas la seule séance de mercredi, a bâti le record du TSX ; les soubresauts pétroliers de jeudi montrent que la guerre n’est pas vraiment terminée.

La poussée de 16,5 % de Shopify et un rallye des minières d’or ont porté l’indice à 36 146,42. Thomson Reuters et Suncor ont battu les attentes et clôturé en baisse, un clivage invisible dans le chiffre principal.

Les marchés ont intégré une désescalade régulière. Un arrangement presque identique s’est effondré il y a trois semaines. Mercredi a apporté une attaque houthie et une déclaration iranienne : le détroit reste fermé tant que Washington ne lève pas son blocus.

Des volumes d’exportation records et un huard plus faible ont tous deux gonflé le chiffre. Cette distinction compte pour ce que les données disent à la Banque du Canada avant sa décision du 2 septembre.

L’ARC a confirmé cette semaine le taux du T4, selon les rendements des bons du Trésor de juillet. Le taux n’est pas le risque du prêt à taux prescrit. Rater le paiement d’intérêt annuel, oui.