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L’IPC global est de 3,0 % alors que l’IPC-tronqué est de 1,9 % et l’IPC-médian de 2,0 %, l’image inversée d’il y a un an. La Banque du Canada décide le 28 octobre avec un indice global tiré par l’essence, un huard plus faible et une Réserve fédérale qui a déjà relevé ses taux.

Un taux global de 3,0 % attisé par le pétrole pousse la Banque du Canada vers un resserrement alors que l’emploi faiblit. Les rendements obligataires près de 4 % font déjà une partie du travail.

Les marchés anticipent plusieurs hausses depuis que la Banque a retiré sa mention du niveau approprié, mais août a coûté 42 000 emplois, et l’inflation a un bémol.

L’IPC global a atteint en août le plafond de la fourchette de maîtrise de 1 % à 3 % sous l’effet de l’essence, tandis que les mesures fondamentales avoisinent 2 % et que le PIB de juillet est resté stable. L’IPC de septembre, le 19 octobre, encadre la décision.

L’IPC global s’est maintenu à 3,0 % en août pour un deuxième mois consécutif, mais les mesures que surveille réellement la Banque du Canada racontent une histoire plus calme, et cet écart explique un septième maintien consécutif du taux.

La Réserve fédérale a relevé son taux directeur le 16 septembre pour la première fois en plus de trois ans, creusant l’écart avec une Banque du Canada qui en est à sept décisions consécutives de maintien à 2,25 %.

Six séances de baisse du brut affaiblissent l’argument du carburant pour d’autres hausses de la Banque du Canada, et la remontée des matériaux montre où se positionnent vraiment les investisseurs canadiens.

Un écart de politique de 175 points de base, le plus large depuis le début du cycle de baisses, remonte à deux problèmes d’inflation très différents.

Le brut recule pour une quatrième séance de suite sur fond de reprise maritime que le Pentagone décrit et Téhéran dément; les rendements canadiens ne tranchent pas.

Le rendement des obligations du Canada à 5 ans a grimpé de près d’un demi point depuis fin août. L’IPC d’août explique pourquoi la Banque ne peut pas célébrer un chiffre stable.

La Fed a relevé son taux directeur pour la première fois depuis 2023, tandis que la Banque du Canada l’a maintenu tout en évoquant des baisses, mais les rendements obligataires canadiens ont continué de grimper, peu importe l’orientation de la Banque.

Le rallye de soulagement de la Fed de jeudi s’est inversé en une seule séance, et l’actif censé reculer avec la hausse des taux obligataires a fait l’inverse.

Deux banques centrales ont vu la même inflation énergétique cette semaine et conclu le contraire sur sa durée. Jeudi a donné raison à celle qui a maintenu son taux.

La Réserve fédérale devrait relever ses taux cet après-midi pour la première fois depuis 2023, tandis que la Banque du Canada vient de maintenir son taux pour une huitième réunion consécutive, confrontée à la même pression inflationniste liée à l’énergie.

L’inflation canadienne s’est maintenue à 3 % en août, portée par le loyer et l’essence. La Fed se réunit mercredi, et les marchés évaluent à environ neuf chances sur dix la probabilité d’une hausse, sous la même pression pétrolière. Les deux banques centrales lisent le même choc dans des directions opposées.

La Banque du Canada a maintenu son taux à 2,25 % lors de sept décisions consécutives ; la Réserve fédérale se réunit mercredi, les probabilités de hausse formant désormais une nette majorité.