Archives

Le S&P/TSX a gagné 0,50 %, à 36 107,96 ; rendements du Trésor plus bas et revirement du pétrole ont soutenu les titres sensibles aux taux, l’or pesant sur les minières.

Toronto a acheté du pétrole et de l’or après un deuxième mois consécutif de pertes d’emplois au Canada. L’IPC de septembre, lundi, est la première donnée à pouvoir concilier les deux.

Le WTI a clôturé à 101,41 $, près de son cours du 16 septembre, mais le dollar canadien perd 1,5 %, le rendement à 10 ans recule de 9 pb et trois lectures calmes du matin se sont dissipées ensemble.

Les données d’UBS Evidence Lab montrent des flux pétroliers par Ormuz à près de 50 % du niveau d’avant le conflit, après un sommet près de 75 %, et des attaques de pétroliers à leur plus forte intensité. Le WTI a clôturé à 97,97 $ ; ce qui compte pour les portefeuilles canadiens se joue sur le long bout de la courbe.

Des attaques iraniennes signalées contre deux autres navires le 14 octobre maintiennent la prime de risque pétrolière, et les bénéfices énergétiques canadiens l’encaissent.

Les banques ont gagné avec la détente des rendements canadiens à 10 ans et l’énergie avec un douzième record de suite du contrat WTI 2027, ce qui laisse le TSX exposé aux deux issues d’Ormuz.

L’indice composé S&P/TSX a clôturé à 35 136,47 le 8 octobre, soit 4,9 % sous sa clôture du 25 août et 0,7 % sous sa moyenne sur 10 jours. Les matériaux de base ont mené la baisse de 607,65 points du 7 octobre, l’énergie s’est raffermie avec le rebond du pétrole le 8 octobre, et la Banque du Canada rend sa décision le 28 octobre.

Le président Trump a dit que les États-Unis n’attaqueront pas l’Iran avant les élections de mi-mandat du 3 novembre, tandis que le blocus des ports iraniens demeure en vigueur. Le Brent a clôturé à 104,28 $ US le 8 octobre, soit 12,79 $ US de plus que le WTI, et le canal canadien passe par l’essence, la Banque du Canada et les bénéfices du secteur de l’énergie.

La libération de réserves du G7 a rogné les deux prix de référence de moins de 2 % tôt mardi et laissé l’écart Brent-WTI à 10,90 $.

Le Brent a fini à 100,32 $ le 5 octobre et le WTI à 89,22 $. Des analystes lient l’écart à l’idée d’une interdiction américaine d’exporter du diesel, ce qui importe, car les producteurs canadiens se mesurent au WTI.

L’aversion aux pertes, l’heuristique de disponibilité et l’aversion myope aux pertes pointent vers le même problème : une lente dérive sous un sommet mémorisé nuit plus au comportement qu’un gros titre.

Croissance canadienne stagnante, rendements près de 4 % et quatre séances de baisse au TSX. L’emploi américain de vendredi a montré où se joue la trajectoire des taux de la Banque du Canada.

Le WTI a clôturé à 89,38 $ US le 29 septembre, soit 12,8 % sous sa clôture du 10 septembre, la remise en état d’un oléoduc saoudien et les libérations de réserves l’emportant sur le rejet d’une proposition de cessez-le-feu et sur une présence navale américaine accrue.

Le brut WTI est passé de 69,50 $ à 89,38 $ du 30 juin au 29 septembre, tandis que l’USD/CAD allait de 1,4210 à 1,4188 ; l’écart croissant entre les rendements à deux ans américain et canadien suit la devise bien plus que le pétrole.

Le Brent a gagné 14 % et le détroit d’Ormuz est resté fermé, mais la TSX, l’or et le dollar canadien ont tous reculé alors que le rendement américain à 10 ans a franchi 5 % pour la première fois depuis 2007 et que la Fed a relevé ses taux. La Banque du Canada a maintenu 2,25 % et vu ses propres rendements monter de 36 points de base.

Le WTI a fini en baisse le jour où Washington a rejeté Téhéran, car les exportations du Moyen-Orient sont à un sommet de guerre et les pourparlers reprennent, ce qui soutient l’énergie canadienne, mais sous conditions.