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L’indice composé TSX a clôturé à 35 041,86, soit 5,5 % sous son sommet de 52 semaines, alors que le procès-verbal de la Fed laissait entrevoir une autre hausse probable. Sur 21 séances, ses variations quotidiennes ont affiché une corrélation négative de 0,66 avec le rendement américain à 30 ans.

L’IPC global est de 3,0 % alors que l’IPC-tronqué est de 1,9 % et l’IPC-médian de 2,0 %, l’image inversée d’il y a un an. La Banque du Canada décide le 28 octobre avec un indice global tiré par l’essence, un huard plus faible et une Réserve fédérale qui a déjà relevé ses taux.

Les bons du Trésor à trois mois rendaient 2,40 % le 6 octobre, ce qui arrondit à 3 % pour le premier trimestre de 2027, sauf si la moyenne d’octobre dépasse 3,00 %. Les dates qui comptent sont le 30 janvier et le 1er mars, non une révision du taux.

Le VIX a clôturé à 15,04 (+0,03), le TSX reculait de 1,54 % à 14 h 46 HE : une réévaluation canadienne des taux ne laisse aucune trace sur un indicateur tiré des options de grandes sociétés américaines.

Le S&P 500 et le Nasdaq ont clôturé à des records mardi, le TSX restant 3,5 % sous le sien, un écart creusé par la hausse des rendements canadiens avant la décision de la Banque du Canada du 28 octobre.

Le rendement à deux ans dépasse de 101 points de base le taux à un jour, l’IPC global est de 3,0 % contre 1,9 % et 2,0 % pour les mesures fondamentales, et trois dates entre le 9 et le 28 octobre diront si la banque centrale suit.

Un prêt à taux prescrit consenti avant le 31 décembre fige le taux à 3 % pour toute sa durée, et le rendement de 2,40 % des bons au 6 octobre exige une hausse de plus de 60 points de base pour changer le prochain taux.

La libération de réserves du G7 a rogné les deux prix de référence de moins de 2 % tôt mardi et laissé l’écart Brent-WTI à 10,90 $.

Un taux global de 3,0 % attisé par le pétrole pousse la Banque du Canada vers un resserrement alors que l’emploi faiblit. Les rendements obligataires près de 4 % font déjà une partie du travail.

Les swaps tablent sur 7 points de base le 28 octobre et les banques plafonnent à 2,50 % en fin d’année, mais le rendement à deux ans en suppose bien plus, et le TSX traîne le S&P 500 de 2,8 points depuis le 4 septembre.

Les rendements obligataires en hausse et la chute du plus gros titre des sables bitumineux après sa transaction ont mené le S&P/TSX à 35 445,54, sur volume ordinaire.

Les marchés anticipent plusieurs hausses depuis que la Banque a retiré sa mention du niveau approprié, mais août a coûté 42 000 emplois, et l’inflation a un bémol.

Les particuliers sont vendeurs nets d’actions américaines depuis neuf semaines, mais leurs pertes obligataires restent latentes, un clivage décrit dès 1985.

Croissance canadienne stagnante, rendements près de 4 % et quatre séances de baisse au TSX. L’emploi américain de vendredi a montré où se joue la trajectoire des taux de la Banque du Canada.

Les actions ont intégré un soulagement vendredi, mais les rendements du Trésor et le USD/CAD ont clôturé en hausse, et depuis le 26 août la devise départage davantage les portefeuilles canadiens que le TSX.

L’indice a reculé de 0,23 % le 1er octobre, se situe 5,16 % sous son sommet d’août et a perdu 2,85 % en septembre, les matériaux et les financières ayant fléchi sous la hausse des rendements pendant que l’énergie et la technologie progressaient.