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Mercredi a intégré aux prix un canal de l’élection et jeudi en a fait jouer un autre, laissant deux banques centrales suspendues à un pétrole mû par la politique plutôt que par un cessez-le-feu.

Le Brent a clôturé à 94,62 $ US, sous sa clôture de fin septembre, parce que la politique américaine a bougé, pas le transport maritime. L’exposition canadienne passe par la décision du 9 déc. de la Banque du Canada et l’énergie au TSX.

Sur 22 séances de flambée pétrolière liée à la guerre, le WTI a expliqué 0,2 % de la variance quotidienne du TSX. Le rallye de mercredi escompte une paix et un allègement tarifaire, laissant le rendement canadien à 10 ans près de 3,74 %.

Des pourparlers médiés par le Qatar ont fait chuter le pétrole en une journée, mais le détroit reste entravé, et la Banque du Canada a déjà relevé son taux face au choc énergétique.

Le pétrole a chuté de 7,4 % sur la diplomatie, puis rebondi après une frappe américaine, et ce va-et-vient passe par l’inflation jusqu’au 9 déc.

L’or, l’immobilier et les matériaux ont porté l’indice alors que le Brent perdait 7,6 % à 104,77 $ US, mais la clôture n’a regagné que 29 % de la perte de vendredi, et la prémisse de la hausse de la Banque du Canada tient.

Les pourparlers de Doha et un plan conditionnel de deux jours pour rouvrir Ormuz ont ramené le Brent de 117,64 à près de 105 $, et les élections de mardi départageront accord et ligne dure.

Le WTI a clôturé près de 102 $ US après des signaux contradictoires sur les pourparlers américano-iraniens, et l’historique des prix montre une prime de guerre plus qu’une perte d’offre.

Un rapport diplomatique a déplacé les prix d’environ 1 % le 29 octobre, mais trafic et prévisions annoncent une longue fermeture.

Les attaques contre la navigation en octobre ont déjà doublé le total de septembre, les exportations de brut du Golfe ont reculé une quatrième semaine de suite et des responsables régionaux se sont réunis à Téhéran, mais aucune donnée de transit ne montre une réouverture. La conséquence pour le Canada passe par l’essence, l’inflation globale et une décision de la Banque du Canada mercredi plus que par les actions du secteur de l’énergie.

Le Brent a clôturé à 109,55 $ US le 19 octobre, et ce prix est déjà dans l’IPC canadien par une hausse de 27,8 % de l’essence, dix jours avant la décision de la Banque du Canada.

Le Brent a clôturé à son plus haut depuis mai, Ormuz exportant à près de 70 % du volume d’avant-guerre, et la dérogation sur la Russie n’a guère freiné le prix.

Les données d’UBS Evidence Lab montrent des flux pétroliers par Ormuz à près de 50 % du niveau d’avant le conflit, après un sommet près de 75 %, et des attaques de pétroliers à leur plus forte intensité. Le WTI a clôturé à 97,97 $ ; ce qui compte pour les portefeuilles canadiens se joue sur le long bout de la courbe.

Des attaques iraniennes signalées contre deux autres navires le 14 octobre maintiennent la prime de risque pétrolière, et les bénéfices énergétiques canadiens l’encaissent.

Les volumes hebdomadaires de pétroliers dans le détroit ont reculé de 15 % la semaine du 5 octobre alors que le Brent est resté au-dessus de 100 $, et la voie de contournement saoudienne est le risque extrême à surveiller.

Le président Trump a dit que les États-Unis n’attaqueront pas l’Iran avant les élections de mi-mandat du 3 novembre, tandis que le blocus des ports iraniens demeure en vigueur. Le Brent a clôturé à 104,28 $ US le 8 octobre, soit 12,79 $ US de plus que le WTI, et le canal canadien passe par l’essence, la Banque du Canada et les bénéfices du secteur de l’énergie.