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Le taux de l’ARC suit les bons du Trésor avec retard : la hausse du 28 octobre n’a pas encore touché les prêts familiaux.

La Banque du Canada a relevé son taux à 2,50 % avec une inflation de 3,1 %. La recherche comportementale explique la domination du chiffre nominal.

Le rendement à deux ans a monté avec la hausse, le huard n’a pas bougé, et le rendement canadien suit l’américain depuis août.

L’indice composé S&P/TSX a clôturé à 36 171,5 le 27 octobre, dans une fourchette de 2 % depuis 11 séances, alors que le Brent est passé de 105,69 $ US à 113,88 $ US. La Banque du Canada annonce sa décision à 9 h 45 HE aujourd’hui, l’indice se situant 2,1 % sous son sommet d’août.

L’inflation globale est de 3,1 % avec une essence en hausse de 27,8 %, alors que l’IPC-tronq est de 1,8 % et que l’économie a perdu 68 000 emplois en septembre. La décision de 9 h 45 HE aujourd’hui montrera si la Banque fait abstraction des prix de l’énergie ou s’y oppose.

Avant la décision de la Banque du Canada à 9 h 45 HE, le rendement à deux ans des obligations du gouvernement du Canada dépasse de 112 points de base un taux à un jour inchangé depuis octobre 2025. Les travaux sur l’ancrage indiquent lequel des deux chiffres la plupart des ménages retiennent.

Le Brent gagne 9,9 % depuis le 28 septembre et le TSX, 1,9 %. Mardi, Cenovus, Imperial Oil et Suncor ont reculé d’environ 4 % chacune, et l’indice a gagné 227 points.

L’indice composé S&P/TSX a clôturé à 35 944,16 lundi, en hausse de 0,44 %, mené par les banques, tandis que le WTI de décembre reculait à 101,76 $ US. L’indice se situe 3,0 % sous son record d’août, et la décision de la Banque du Canada de mercredi est le prochain test.

L’IPC global a atteint 3,1 % en septembre sous l’effet de l’essence, mais l’IPC-tronq s’établit à 1,8 % et l’IPC-méd à 1,9 %. Dix-neuf des 34 économistes s’attendent tout de même à une hausse d’un quart de point mercredi, et leur argument repose sur les attentes d’inflation et le souvenir de 2021 et 2022, non sur les mesures de l’inflation fondamentale que vise la Banque.

Les banques portent le TSX de 0,44 % alors que le brut recule sur la diplomatie iranienne. Le huard glisse, et les économistes prévoient une deuxième hausse d’ici mars 2027.

L’indice composé S&P/TSX a clôturé vendredi à 35 788,18, son plus bas niveau de clôture depuis le 14 octobre, avec près de 78 % de chances d’une hausse de la Banque du Canada mercredi et l’énergie seul grand secteur en hausse.

Les marchés prévoient environ 81 % de probabilité d’un passage à 2,50 %, mais les mesures fondamentales que privilégie la Banque sont sous 2 % et le Canada a perdu 110 000 emplois en deux mois. Le Rapport sur la politique monétaire doit dire quel signal l’emporte.

L’essence est en hausse de 27,8 % sur douze mois, le reste du panier de 2,2 %. La recherche sur les attentes des ménages indique que le prix à la pompe, et non la moyenne de l’IPC, sert d’ancrage.

Le choc pétrolier a atteint les marchés canadiens par la décision de la Banque du Canada du 28 octobre, non par les bénéfices, et l’écart entre le Brent et le TSX s’est creusé en cinq séances.

Le Brent gagne 6,2 % cette semaine, le TSX perd 1,1 %. Le lien : le 28 octobre, hausse attendue de la Banque du Canada, maintien attendu de la Réserve fédérale.

Le TSX a perdu 3,6 % puis regagné 3,7 % en 20 séances ; l’investisseur qui a vérifié au mauvais moment n’a senti que la première moitié.