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Kpler a dénombré un record de 10 pétroliers frappés en une semaine, et The Atlantic rapporte que la Maison-Blanche a demandé des options de frappe avant le 3 novembre. Pour le Canada, le canal des taux l’emporte sur celui du pétrole.

L’excédent commercial d’août grimpe à 4,2 milliards de dollars avec les prix de l’énergie, mais la réouverture partielle de juin a coupé ces exportations de 10 % et ramené le Brent vers 72 $, 28 % sous son niveau actuel.

La prime d’Ormuz tient aux attaques de navires plutôt qu’aux barils manquants, et touche le dollar canadien, l’IPC et une transaction de 5,7 G$ CA dans les sables bitumineux.

Le WTI a clôturé à 89,38 $ US le 29 septembre, soit 12,8 % sous sa clôture du 10 septembre, la remise en état d’un oléoduc saoudien et les libérations de réserves l’emportant sur le rejet d’une proposition de cessez-le-feu et sur une présence navale américaine accrue.

Les estimations du pétrole qui transite par le détroit vont de 3,7 à 16,4 millions de barils par jour. L’Iran a offert une réouverture en sept jours, Washington a rejeté l’ordre des étapes, et le Brent a varié de moins de 3 % à chaque annonce.

Le Brent a gagné 14 % et le détroit d’Ormuz est resté fermé, mais la TSX, l’or et le dollar canadien ont tous reculé alors que le rendement américain à 10 ans a franchi 5 % pour la première fois depuis 2007 et que la Fed a relevé ses taux. La Banque du Canada a maintenu 2,25 % et vu ses propres rendements monter de 36 points de base.

Le Qatar porte une proposition modifiée, Trump n’attend un accord qu’après les élections de mi-mandat et le Brent a clôturé à 102,59 $ US après un bond de 13 % en septembre.

Le WTI a fini en baisse le jour où Washington a rejeté Téhéran, car les exportations du Moyen-Orient sont à un sommet de guerre et les pourparlers reprennent, ce qui soutient l’énergie canadienne, mais sous conditions.

Le transit commercial dans le détroit est tombé à environ un pour cent de la normale cette semaine, pourtant le brut WTI se situe à plus de dix dollars sous son sommet de septembre. L’écart entre la perturbation et le prix, voilà l’histoire.

L’Iran a offert de rouvrir le détroit d’Ormuz d’ici sept jours si la pression militaire américaine s’atténue, et le Brent a gagné 4,4 % à 103,61 $ au lieu de baisser, car le lien entre cette offre et les portefeuilles énergétiques canadiens passe par la tenue réelle du cessez-le-feu, pas par la manchette.

La thèse d’une hausse de la Fed repose sur la demande américaine, celle de la Banque du Canada sur le brut : un accord de paix à Ormuz frapperait deux fois le dollar canadien.

Le brut WTI a reculé six séances d’affilée, de 105,83 $ le 15 septembre à 90,56 $ mercredi, sur l’espoir d’une diplomatie entre Washington et Téhéran et d’un oléoduc saoudien de contournement, bien avant tout changement confirmé du trafic maritime à Ormuz.

Le WTI a gagné près de 20 % alors que la crise du détroit d’Ormuz s’intensifiait. Le secteur énergétique du TSX n’a gagné que 2 % à peine le même jour.

Le brut recule pour une quatrième séance de suite sur fond de reprise maritime que le Pentagone décrit et Téhéran dément; les rendements canadiens ne tranchent pas.

Le WTI a chuté quatre séances d’affilée alors que Washington se dit ouvert à des pourparlers avec l’Iran à l’ONU. La guerre des pétroliers n’est pas terminée, mais le marché intègre maintenant une chance qu’elle le devienne.

Trump affirme que la guerre en Iran tire à sa fin, même si un nouveau front s’ouvre entre l’Arabie saoudite et les Houthis, un pipeline endommagé menaçant 4 % de l’offre mondiale de pétrole. Le mécanisme joue dans deux directions pour les portefeuilles canadiens.