L’indice composé S&P/TSX a clôturé à 35 697,49 le 11 septembre, en baisse de 3,7 % par rapport à son sommet d’août, alors même que le WTI s’est établi au-dessus de 100 $ le baril pour la deuxième fois en une semaine.

Le WTI a clôturé à 102,55 $ le 13 septembre, jour où un navire iranien a été frappé près de Qeshm, et la chaîne reliant le détroit d’Ormuz aux portefeuilles canadiens passe par le prix de l’essence, les titres énergétiques et la devise.

La Banque du Canada a maintenu son taux à 2,25 % lors de sept décisions consécutives ; la Réserve fédérale se réunit mercredi, les probabilités de hausse formant désormais une nette majorité.

Le rendement des obligations du gouvernement du Canada à cinq ans a grimpé de 21 points de base depuis son creux d’août, à un sommet de cinq semaines, et la publication de l’IPC prévue ce matin pourrait le pousser plus haut.

Le sentiment baissier de l’AAII avoisine 40 % alors que le VIX reste sous 18, un écart que l’heuristique de disponibilité explique mieux que les manchettes.

La Banque du Canada a tenu pour une septième fois, la Fed voyant ses probabilités de hausse dépasser 70 %, réagissant toutes deux au même baril de pétrole qui a mené le TSX à un creux de six semaines malgré la remontée des titres énergétiques canadiens.

Le choc de l’IPC causé par le pétrole et le rebond du TSX vendredi après-midi ne sont pas deux histoires distinctes. Il s’agit du même chiffre, agissant en sens opposés dans une seule séance, tandis que la Banque du Canada arrive à la même conclusion par son propre canal tarifaire.

L’indice composé S&P/TSX a clôturé à 35 616,77 jeudi, en baisse de 0,81 %, alors qu’une menace américaine visant les marchés publics a frappé si durement les titres canadiens d’ingénierie et d’infrastructure qu’une flambée du prix du pétrole n’a pas suffi à compenser les dégâts.

Le brut WTI a clôturé à 102,48 $ le 10 septembre, en hausse de 25 % depuis la mi-août, alors que les frappes américaines contre des pétroliers iraniens et les représailles iraniennes contre des navires empruntant des routes non autorisées ont réduit le trafic à Ormuz de plus d’un tiers.

La Banque du Canada a maintenu son taux à 2,25 % le 2 septembre, tandis que les marchés à terme américains évaluent maintenant à environ soixante-dix pour cent les chances d’une hausse de la Réserve fédérale le 16 septembre. Il y a douze mois, les deux banques réduisaient leurs taux en parfaite synchronisation.

Des données d’inflation déjà publiées rendent mathématiquement certaine la hausse du CELI à 7 500 $ en 2027, des mois avant que l’ARC ne la confirme, et elle survient en même temps qu’un taux d’inclusion des gains en capital désormais réglé, ce qui change ce que les conseillers peuvent affirmer à leurs clients en toute confiance.

La volatilité augmente depuis quatre semaines consécutives alors que la guerre des pétroliers dans le détroit d’Ormuz s’intensifie, mais le comportement des investisseurs montre l’inverse de la panique. La recherche explique pourquoi il s’agit d’un signal d’alarme, et non d’un réconfort.

Le rendement à 10 ans du Canada a atteint jeudi un sommet en deux ans, mais Reuters et Investing.com l’attribuent maintenant à une vente mondiale d’obligations liée à un rachat de titres du Trésor américain jugé faible, non au différend tarifaire des deux séances précédentes. Une partie seulement s’effacera si l’IPC de vendredi ressort faible.

Le composite a clôturé à 35 906,56 mercredi, en baisse de 0,6 %, un quatrième recul en cinq séances, même si le WTI approchait 100 $ sur la guerre des pétroliers.

Le WTI a bondi depuis les frappes entre États-Unis et Iran sur des pétroliers dans le golfe Persique. La devise qui suit habituellement l’énergie canadienne a à peine bougé, un écart qui compte pour les portefeuilles.

La Banque a maintenu son taux à 2,25 % le 2 septembre et a nommé l’inflation liée à l’essence comme raison de rester prudente. Le WTI a grimpé de 7 % depuis, avant la publication de l’IPC qui précède la décision d’octobre.