Ottawa a abandonné la hausse du taux d’inclusion des gains en capital il y a dix-huit mois, et les données de revenus de cette semaine montrent ce qu’a coûté aux clients d’avoir agi avant ce retrait.

Le WTI a bondi de 18 % en treize séances avec l’escalade de la guerre des pétroliers, et ces manchettes qui attirent les clients vers l’énergie reproduisent le schéma perdant de Barber et Odean.

Une escalade de la guerre et un conflit commercial ont tiré les portefeuilles canadiens dans des directions opposées aujourd’hui. Le rendement du gouvernement du Canada à 10 ans n’a pas assez bougé pour trancher.

Le Dow a chuté de 505 points mardi, les marchés obligataires réévaluant le rapport sur l’emploi de vendredi. Les rendements du gouvernement du Canada ont suivi, mais le dollar canadien s’est raffermi : c’est là la vraie histoire.

Le WTI a clôturé à 92,72 $ US mardi après des frappes houthies sur trois installations d’Aramco, et le mécanisme qui a changé compte plus pour les portefeuilles canadiens que le niveau de prix.

Le Canada a perdu 42 000 emplois en août et les salaires ralentissent à leur plus bas depuis 2017, tandis que l’essence a poussé l’inflation à 3 %. Deux signaux contraires pour la Banque du Canada.

Les nouveaux tarifs de rétorsion du Canada et l’avertissement de la Banque du Canada sur l’inflation augmentent le risque que le taux prescrit grimpe avant que le mécanisme ne le remonte.

Le dernier sondage de l’AAII montre que les deux indicateurs dépassent leur moyenne historique, et le recul du TSX mardi ne vient pas de la manchette que la plupart des investisseurs blâmeront.

Mardi, les tarifs de représailles, non l’escalade en Iran, ont enfin fait bouger un taux que ni la Fed ni un emploi historique n’avaient ébranlé.

Le WTI enchaîne une sixième séance de hausse avant l’ouverture de mardi, les contrats américains reculent sur fond d’incertitude au Moyen-Orient et sur les taux, et ce clivage favorise les titres énergétiques canadiens.

Le WTI a grimpé de 15 % depuis le 10 août, l’essentiel en deux séances après l’attaque iranienne contre un pétrolier saoudien dans le détroit d’Ormuz. Le mécanisme qui relie cela aux portefeuilles canadiens passe par la devise autant que par le secteur énergétique.

Le taux directeur est resté à 2,25 % mardi, la plus longue série de maintiens du cycle. Macklem dit que les tarifs sont un risque d’inflation modeste. Le vrai risque se trouve dans le détroit d’Ormuz.

Les contre-tarifs canadiens de 27,6 milliards de dollars sont arrivés à minuit. Pour les clients de SPCC, la planification passe par le soutien fédéral et le taux prescrit, pas seulement la facture.

Cinq des six dernières séances ont dépassé la variation quotidienne moyenne du TSX, mais deux de ces cinq étaient des gains. Ce qu’on retient d’une telle semaine n’est pas ce qui s’est passé.

Une grève ratée, un mouvement syndical légalisé et un siècle de négociations patientes expliquent pourquoi le calendrier s’arrête aujourd’hui, et pourquoi cette discipline décrit toujours de bonnes relations avec les clients.

Une semaine de quatre séances, marchés fermés lundi pour la fête du Travail, a vu une escalade de la guerre, un maintien ferme de la Banque du Canada et un commentaire conciliant de la Fed sans faire bouger le rendement des obligations à 10 ans du Canada. Un seul rapport sur l’emploi y est parvenu.