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Le taux prescrit de l’ARC tient à 3 % depuis six trimestres et les bons du Trésor d’octobre annoncent le même taux en janvier : la date clé est le 30 décembre, limite des ventes à perte.

Toronto a acheté du pétrole et de l’or après un deuxième mois consécutif de pertes d’emplois au Canada. L’IPC de septembre, lundi, est la première donnée à pouvoir concilier les deux.

L’indice TSX a gagné 1,55 % jeudi, à sa plus haute clôture depuis le 22 septembre, mené par l’or, les matériaux et les biens de consommation de base, alors que l’énergie reculait. Six mouvements de plus de 1 % depuis la mi-septembre ne l’ont fait monter que de 1,6 % ; la prochaine percée dépend des taux.

L’IPC global est de 3,0 %, alors que l’IPC-tronc et l’IPC-méd de la Banque du Canada sont à 1,9 % et à 2,0 %. Avec 68 000 emplois perdus en septembre et une décision le 28 octobre, neuf jours après l’IPC de lundi, les mesures fondamentales orientent le choix.

Le taux prescrit de l’ARC reste à 3 % jusqu’au 31 décembre, et un prêt consenti maintenant garde ce taux tant qu’il est en cours. La structure tient seulement si le premier paiement d’intérêts est fait d’ici le 30 janvier 2027.

Les marchés obligataires ont repositionné la courbe canadienne depuis mars alors que le taux à un jour est resté à 2,25 %, et le rendement à cinq ans guide les taux hypothécaires fixes.

Onze fortes séances depuis le 1er septembre laissent l’indice en baisse de 1,9 %, et les plus forts écarts ont suivi des données mensuelles isolées que les investisseurs prennent souvent pour une tendance.

Le Canada a perdu 110 000 emplois en août et en septembre alors que l’inflation globale devrait se maintenir à 3,0 %, ce qui laisse à la Banque du Canada un statu quo le 28 octobre et une question plus difficile par la suite.

L’ARC a maintenu à 3 % le taux des prêts familiaux pour un sixième trimestre de suite. Un prêt consenti d’ici le 31 décembre conserve ce taux pour toute sa durée, et le premier paiement d’intérêts est exigible le 30 janvier 2027.

Les banques ont gagné avec la détente des rendements canadiens à 10 ans et l’énergie avec un douzième record de suite du contrat WTI 2027, ce qui laisse le TSX exposé aux deux issues d’Ormuz.

Pertes d’emplois de septembre, inflation de 3,0 % et rendement de 3,99 % à 10 ans encadrent la décision du 28 octobre, un jour de pause au pays.

Mercredi et vendredi ont épousé les banques et les minières d’or, tandis que la poussée de l’énergie jeudi a été effacée par un repli des financières, sur la hausse des rendements.

Le rapport sur l’emploi a ramené de 40 % à 27 % les probabilités d’une hausse de la Banque du Canada le 28 octobre, selon les swaps, soutenant l’or et les matériaux ; l’USD/CAD a monté à 1,4264. Depuis le 25 août, l’indice suit l’or et fuit le brut.

L’IPC global de 3,0 % tient surtout à l’essence, avec un IPC-tronq à 1,9 % et un IPC-méd à 2,0 %. L’Enquête sur la population active de septembre, à 8 h 30 HE, teste si le relâchement du marché du travail suffit à maintenir la Banque du Canada à 2,25 %.

Un rendement de 2,39 % sur les bons du Trésor maintient le taux prescrit à 3 % au T1 2027, mais un rendement de 3,25 % sur les obligations du Canada à deux ans indique que la marge est limitée. Les prêts consentis à 3 % conservent ce taux pendant toute leur durée.

Le taux USD/CAD a progressé lors de 19 séances sur 20, sans aucune journée au-dessus de 0,39 %, une glissade que les manchettes quotidiennes ne montrent pas. Elle ajoute 3,4 points à l’écart entre le rendement des actions américaines non couvertes et le TSX, et elle n’a pas suivi le pétrole.