Archives

Kpler a dénombré un record de 10 pétroliers frappés en une semaine, et The Atlantic rapporte que la Maison-Blanche a demandé des options de frappe avant le 3 novembre. Pour le Canada, le canal des taux l’emporte sur celui du pétrole.

Le S&P 500 et le Nasdaq ont clôturé à des records mardi, le TSX restant 3,5 % sous le sien, un écart creusé par la hausse des rendements canadiens avant la décision de la Banque du Canada du 28 octobre.

L’excédent commercial d’août grimpe à 4,2 milliards de dollars avec les prix de l’énergie, mais la réouverture partielle de juin a coupé ces exportations de 10 % et ramené le Brent vers 72 $, 28 % sous son niveau actuel.

Trois variations du pétrole de plus de 7 % depuis le 10 septembre ont fait moins bouger le VIX que la première. L’habituation, non le calme, pourrait expliquer l’écart entre un détroit fermé et un VIX à 15,01.

La libération de réserves du G7 a rogné les deux prix de référence de moins de 2 % tôt mardi et laissé l’écart Brent-WTI à 10,90 $.

Le Brent a fini à 100,32 $ le 5 octobre et le WTI à 89,22 $. Des analystes lient l’écart à l’idée d’une interdiction américaine d’exporter du diesel, ce qui importe, car les producteurs canadiens se mesurent au WTI.

Les swaps tablent sur 7 points de base le 28 octobre et les banques plafonnent à 2,50 % en fin d’année, mais le rendement à deux ans en suppose bien plus, et le TSX traîne le S&P 500 de 2,8 points depuis le 4 septembre.

La prime d’Ormuz tient aux attaques de navires plutôt qu’aux barils manquants, et touche le dollar canadien, l’IPC et une transaction de 5,7 G$ CA dans les sables bitumineux.

Croissance canadienne stagnante, rendements près de 4 % et quatre séances de baisse au TSX. L’emploi américain de vendredi a montré où se joue la trajectoire des taux de la Banque du Canada.

Le WTI a clôturé à 89,38 $ US le 29 septembre, soit 12,8 % sous sa clôture du 10 septembre, la remise en état d’un oléoduc saoudien et les libérations de réserves l’emportant sur le rejet d’une proposition de cessez-le-feu et sur une présence navale américaine accrue.

Les estimations du pétrole qui transite par le détroit vont de 3,7 à 16,4 millions de barils par jour. L’Iran a offert une réouverture en sept jours, Washington a rejeté l’ordre des étapes, et le Brent a varié de moins de 3 % à chaque annonce.

L’IPC global a atteint en août le plafond de la fourchette de maîtrise de 1 % à 3 % sous l’effet de l’essence, tandis que les mesures fondamentales avoisinent 2 % et que le PIB de juillet est resté stable. L’IPC de septembre, le 19 octobre, encadre la décision.

Le Brent a gagné 14 % et le détroit d’Ormuz est resté fermé, mais la TSX, l’or et le dollar canadien ont tous reculé alors que le rendement américain à 10 ans a franchi 5 % pour la première fois depuis 2007 et que la Fed a relevé ses taux. La Banque du Canada a maintenu 2,25 % et vu ses propres rendements monter de 36 points de base.

Le Qatar porte une proposition modifiée, Trump n’attend un accord qu’après les élections de mi-mandat et le Brent a clôturé à 102,59 $ US après un bond de 13 % en septembre.

Le WTI a fini en baisse le jour où Washington a rejeté Téhéran, car les exportations du Moyen-Orient sont à un sommet de guerre et les pourparlers reprennent, ce qui soutient l’énergie canadienne, mais sous conditions.

L’inflation globale touche le haut de la fourchette de 1 % à 3 % en raison de l’essence (+22,8 %), et la décision du 28 octobre se joue dans l’écart entre ce signal énergétique et la trajectoire des taux.