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L’indice composé S&P/TSX a clôturé à 35 136,47 le 8 octobre, soit 4,9 % sous sa clôture du 25 août et 0,7 % sous sa moyenne sur 10 jours. Les matériaux de base ont mené la baisse de 607,65 points du 7 octobre, l’énergie s’est raffermie avec le rebond du pétrole le 8 octobre, et la Banque du Canada rend sa décision le 28 octobre.

L’IPC global de 3,0 % tient surtout à l’essence, avec un IPC-tronq à 1,9 % et un IPC-méd à 2,0 %. L’Enquête sur la population active de septembre, à 8 h 30 HE, teste si le relâchement du marché du travail suffit à maintenir la Banque du Canada à 2,25 %.

Un rendement de 2,39 % sur les bons du Trésor maintient le taux prescrit à 3 % au T1 2027, mais un rendement de 3,25 % sur les obligations du Canada à deux ans indique que la marge est limitée. Les prêts consentis à 3 % conservent ce taux pendant toute leur durée.

Le VIX se situe près du bas de sa fourchette annuelle, mais le TSX a clôturé le 8 octobre à 4,9 % sous son sommet d’août. La recherche sur les points de référence explique pourquoi le second chiffre guide les comportements.

L’indice composé TSX a clôturé à 35 041,86, soit 5,5 % sous son sommet de 52 semaines, alors que le procès-verbal de la Fed laissait entrevoir une autre hausse probable. Sur 21 séances, ses variations quotidiennes ont affiché une corrélation négative de 0,66 avec le rendement américain à 30 ans.

L’IPC global est de 3,0 % alors que l’IPC-tronqué est de 1,9 % et l’IPC-médian de 2,0 %, l’image inversée d’il y a un an. La Banque du Canada décide le 28 octobre avec un indice global tiré par l’essence, un huard plus faible et une Réserve fédérale qui a déjà relevé ses taux.

Les bons du Trésor à trois mois rendaient 2,40 % le 6 octobre, ce qui arrondit à 3 % pour le premier trimestre de 2027, sauf si la moyenne d’octobre dépasse 3,00 %. Les dates qui comptent sont le 30 janvier et le 1er mars, non une révision du taux.

Le rendement du Trésor américain à 30 ans a monté de 38 points de base du 22 septembre au 7 octobre, la perte la plus lente à percevoir pour les investisseurs. La recherche comportementale explique pourquoi le recul du TSX le 7 octobre pourrait être le jour où bien des clients canadiens commencent à s’inquiéter.

L’indice composé S&P/TSX est 4,36 % sous sa clôture du 25 août, alors que les indices américains ont monté lundi. L’énergie et les banques expliquent l’écart.

Le Brent a fini à 100,32 $ le 5 octobre et le WTI à 89,22 $. Des analystes lient l’écart à l’idée d’une interdiction américaine d’exporter du diesel, ce qui importe, car les producteurs canadiens se mesurent au WTI.

Un taux global de 3,0 % attisé par le pétrole pousse la Banque du Canada vers un resserrement alors que l’emploi faiblit. Les rendements obligataires près de 4 % font déjà une partie du travail.

Le taux de base tombe à 9,5 % dans 87 jours, l’actuaire en chef l’a validé et le coût à long terme sur l’actif est réel. À surveiller : droits au CELI, date limite REER du 1er mars et nouveau délai de grâce de cinq ans du RAP.

L’aversion aux pertes, l’heuristique de disponibilité et l’aversion myope aux pertes pointent vers le même problème : une lente dérive sous un sommet mémorisé nuit plus au comportement qu’un gros titre.

La dernière transaction de 2026 est le 30 décembre, la règle des pertes apparentes peut annuler une perte rachetée dans un CELI ou un REER, et la tranche en fixe la valeur.

L’indice a clôturé le 30 septembre à son creux de la séance, sa clôture la plus basse depuis le 31 juillet. Les contrats à terme sur l’or ont reculé de 6,6 % alors que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a gagné 51 points de base, et First Quantum a clôturé en baisse de 15 % à la suite de nouvelles du Panama.

Les estimations du pétrole qui transite par le détroit vont de 3,7 à 16,4 millions de barils par jour. L’Iran a offert une réouverture en sept jours, Washington a rejeté l’ordre des étapes, et le Brent a varié de moins de 3 % à chaque annonce.