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Le budget 2026 associe un déficit de 62,3 milliards de dollars à un mandat d’inflation renouvelé. L’écart de prévisions n’est pas une erreur comptable : l’enquête budgétaire précède la révision de la Banque en octobre.

L’IPC global est de 3,1 % et l’IPC-tronqué de 1,8 %, le plus large écart en faveur de l’indice global en 18 mois. La Banque a parié que le choc énergétique ne resterait pas dans l’énergie, et la chute du pétrole du 4 nov. teste ce pari.

L’IPC global de 3,1 % relève de l’énergie alors que l’IPC-tronq se situe à 1,8 %, et la Banque a relevé son taux à 2,5 % le 28 octobre pour que l’un ne contamine pas l’autre.

Le pétrole a chuté de 7,4 % sur la diplomatie, puis rebondi après une frappe américaine, et ce va-et-vient passe par l’inflation jusqu’au 9 déc.

Une hausse de 25 pb à 2,50 % arrive après un août stable, un recul estimé de 0,1 % en septembre et un IPC global de 3,1 %.

L’IPC global est de 3,1 % et les mesures fondamentales avoisinent 2 % : la hausse à 2,50 % du 28 octobre vise la transmission des prix de l’énergie, non l’inflation de septembre publiée par Statistique Canada.

Le choc pétrolier qui a fait agir la Banque du Canada et gardé une hausse de la Fed en jeu en décembre pèse aussi sur l’or et les minières, et l’écart entre les deux banques est revenu à son niveau de janvier 2025.

L’essence (+27,8 %) porte l’IPC de septembre à 3,1 %, alors que l’inflation excluant l’essence est de 2,2 % et que la croissance a repris, ce qui a mené la Banque du Canada à 2,50 %.

Première hausse depuis 2023, avec des prévisions d’inflation plus élevées et un avertissement sur d’autres hausses.

La Banque du Canada a relevé son taux à 2,50 % avec une inflation de 3,1 %. La recherche comportementale explique la domination du chiffre nominal.

L’inflation globale est de 3,1 % avec une essence en hausse de 27,8 %, alors que l’IPC-tronq est de 1,8 % et que l’économie a perdu 68 000 emplois en septembre. La décision de 9 h 45 HE aujourd’hui montrera si la Banque fait abstraction des prix de l’énergie ou s’y oppose.

Le Brent gagne 9,9 % depuis le 28 septembre et le TSX, 1,9 %. Mardi, Cenovus, Imperial Oil et Suncor ont reculé d’environ 4 % chacune, et l’indice a gagné 227 points.

L’IPC global a atteint 3,1 % en septembre sous l’effet de l’essence, mais l’IPC-tronq s’établit à 1,8 % et l’IPC-méd à 1,9 %. Dix-neuf des 34 économistes s’attendent tout de même à une hausse d’un quart de point mercredi, et leur argument repose sur les attentes d’inflation et le souvenir de 2021 et 2022, non sur les mesures de l’inflation fondamentale que vise la Banque.

Le plafond de cotisation au REER affiche sa plus forte hausse depuis 2023, tandis que celui du CELI reste à 7 000 $ pour une troisième année de suite. Avec le budget fédéral attendu le 5 novembre et aucune mesure fiscale annoncée, trois dates fixes encadrent la période de planification : le jour du budget, le 31 décembre et le 1er mars.

Les marchés prévoient environ 81 % de probabilité d’un passage à 2,50 %, mais les mesures fondamentales que privilégie la Banque sont sous 2 % et le Canada a perdu 110 000 emplois en deux mois. Le Rapport sur la politique monétaire doit dire quel signal l’emporte.

L’essence est en hausse de 27,8 % sur douze mois, le reste du panier de 2,2 %. La recherche sur les attentes des ménages indique que le prix à la pompe, et non la moyenne de l’IPC, sert d’ancrage.