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L’écart entre l’IPC global et l’IPC-tronq est passé de moins 0,5 point en février à 1,3 point en septembre, et la décision du 28 octobre dépend de sa résorption.

Depuis la clôture de vendredi avant les propos de Bangkok, le brut de décembre recule, le huard et le TSX progressent, et les décisions du 28 octobre de la Banque du Canada et de la Fed sont le prochain test.

Le résultat lève une incertitude constitutionnelle pour l’énergie, mais le dollar canadien avait déjà reculé de 3,5 % sur les écarts de taux, et le débat se déplace vers le Parti conservateur uni.

L’inflation globale a atteint 3,1 % en septembre et l’IPC-tronq a reculé à 1,8 %, ce qui laisse la Banque du Canada soupeser un choc pétrolier face à des rendements déjà en hausse.

Des données d’emploi faibles ont soutenu le TSX le 9 octobre, contrairement à une inflation sous les prévisions le 19, un duo que la disponibilité et l’ancrage expliquent mieux que les données.

Le Brent a gagné 2,8 % en dollars américains sur cinq séances et 1,6 % en dollars canadiens, et les groupes qui ont porté le TSX sont ceux dont le prix suit le rendement à 10 ans et le huard.

Le rendement à deux ans du gouvernement du Canada dépasse de 96 points de base le taux directeur après deux mois de pertes d’emplois, d’où un choix difficile pour la Banque du Canada le 28 octobre.

L’essence a bondi de 27,8 % en septembre alors que l’IPC-tronq reculait à 1,8 %, et la recherche comportementale montre que les ménages s’ancrent sur le prix qu’ils voient chaque semaine.

Une inflation plus douce a réduit les chances de hausse de la Banque du Canada, mais les rendements longs ont monté et les secteurs liés ont mené le recul.

L’IPC de septembre a grimpé à 3,1 % avec l’essence pendant que les trois mesures fondamentales ont reculé et que 68 000 emplois ont disparu : le 28 octobre dépendra de la durée de l’énergie chère.

Le taux prescrit de l’ARC tient à 3 % depuis six trimestres et les bons du Trésor d’octobre annoncent le même taux en janvier : la date clé est le 30 décembre, limite des ventes à perte.

Toronto a acheté du pétrole et de l’or après un deuxième mois consécutif de pertes d’emplois au Canada. L’IPC de septembre, lundi, est la première donnée à pouvoir concilier les deux.

L’IPC global est de 3,0 %, alors que l’IPC-tronc et l’IPC-méd de la Banque du Canada sont à 1,9 % et à 2,0 %. Avec 68 000 emplois perdus en septembre et une décision le 28 octobre, neuf jours après l’IPC de lundi, les mesures fondamentales orientent le choix.

Les marchés obligataires ont repositionné la courbe canadienne depuis mars alors que le taux à un jour est resté à 2,25 %, et le rendement à cinq ans guide les taux hypothécaires fixes.

Le Canada a perdu 110 000 emplois en août et en septembre alors que l’inflation globale devrait se maintenir à 3,0 %, ce qui laisse à la Banque du Canada un statu quo le 28 octobre et une question plus difficile par la suite.

L’ARC a maintenu à 3 % le taux des prêts familiaux pour un sixième trimestre de suite. Un prêt consenti d’ici le 31 décembre conserve ce taux pour toute sa durée, et le premier paiement d’intérêts est exigible le 30 janvier 2027.