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Des attaques iraniennes signalées contre deux autres navires le 14 octobre maintiennent la prime de risque pétrolière, et les bénéfices énergétiques canadiens l’encaissent.

Les marchés obligataires ont repositionné la courbe canadienne depuis mars alors que le taux à un jour est resté à 2,25 %, et le rendement à cinq ans guide les taux hypothécaires fixes.

Onze fortes séances depuis le 1er septembre laissent l’indice en baisse de 1,9 %, et les plus forts écarts ont suivi des données mensuelles isolées que les investisseurs prennent souvent pour une tendance.

Un IPC américain de 3,7 % a à peu près doublé les probabilités d’une hausse de la Fed, fait reculer le TSX de 1,11 % sur l’or, l’énergie tenant bon, et réuni les deux banques centrales le même jour.

L’indice est en hausse de 2,7 % depuis son creux du 7 octobre, mais la participation était étroite, il demeure 2,9 % sous son sommet d’août, et la décision de la Banque du Canada du 28 octobre est le prochain test.

Les volumes hebdomadaires de pétroliers dans le détroit ont reculé de 15 % la semaine du 5 octobre alors que le Brent est resté au-dessus de 100 $, et la voie de contournement saoudienne est le risque extrême à surveiller.

Le Canada a perdu 110 000 emplois en août et en septembre alors que l’inflation globale devrait se maintenir à 3,0 %, ce qui laisse à la Banque du Canada un statu quo le 28 octobre et une question plus difficile par la suite.

L’ARC a maintenu à 3 % le taux des prêts familiaux pour un sixième trimestre de suite. Un prêt consenti d’ici le 31 décembre conserve ce taux pour toute sa durée, et le premier paiement d’intérêts est exigible le 30 janvier 2027.

Malgré au moins 12 pétroliers attaqués autour du détroit d’Ormuz en une semaine et 68 300 emplois perdus au Canada en septembre, le VIX a clôturé à 15,27. La finance comportementale a un nom pour cet écart.

Les banques ont gagné avec la détente des rendements canadiens à 10 ans et l’énergie avec un douzième record de suite du contrat WTI 2027, ce qui laisse le TSX exposé aux deux issues d’Ormuz.

Retour des marchés canadiens de l’Action de grâce après un gain de 1,48 % sur des paris de maintien des taux, rendements américains à 5,24 % et WTI en hausse de 2,1 %.

Le Brent daté a atteint un record de 154 $ le 5 octobre, contre près de 105 $ pour les contrats à terme. Le WCS, à 25,55 $ sous le WTI, affiche l’écart le plus large depuis 2023.

Cinq économistes prévoient un maintien le 28 octobre, et les marchés donnent une chance sur quatre à une hausse. Décembre est plus délicat : une hausse y est encore évaluée à 88 %.

Avec les bons à 3 mois à 2,39 %, le premier trimestre de 2027 pointe vers un autre 3 %. Le taux d’un prêt familial est fixe à vie, ce qui justifie de mesurer la fenêtre actuelle.

Un VIX près du bas de sa fourchette annuelle et des transits à Ormuz près de zéro décrivent deux mondes. La recherche comportementale explique celui que les investisseurs évaluent.

Pertes d’emplois de septembre, inflation de 3,0 % et rendement de 3,99 % à 10 ans encadrent la décision du 28 octobre, un jour de pause au pays.