Le TSX a reculé pour une deuxième séance jeudi, redonnant une partie du sommet de mardi, alors que le pétrole a ravivé l’inflation malgré de bons résultats bancaires.

Des pourparlers Oman-Iran ont fait chuter le pétrole; un échange américano-iranien sur les sanctions a effacé le tout en deux jours.

Statistique Canada publie ce matin le PIB du deuxième trimestre, mais la décision du 2 septembre de la Banque du Canada était déjà presque arrêtée avant l’arrivée des données.

Le programme fédéral annoncé cette semaine interagit directement avec les tarifs de rétorsion entrant en vigueur le 8 septembre, et les clients SPCC des secteurs exposés doivent agir avant cette date.

Le biais d’ancrage explique pourquoi les meilleurs résultats bancaires ont le moins fait bouger les titres.

Une lecture croisée montre le dollar canadien réagir au conflit tarifaire Ottawa-Washington, pas à la baisse de la prime de risque du détroit d’Ormuz qui a fait reculer le brut.

Le TSX a reculé par rapport à la clôture record de mardi alors que les minières d’or chutaient, mais trois autres dépassements bancaires ce matin soutiennent l’indice face aux contre-tarifs et à une inflation américaine élevée.

Le WTI a culminé près de 87 $ le 21 août et a reculé de plus de six pour cent depuis, même si les sanctions américaines contre l’Iran se sont durcies. Le marché évalue très différemment le risque militaire et le risque économique.

Le taux canadien a touché un sommet en deux ans, reculé, puis remonté avec l’inflation de mercredi. La trajectoire dit plus sur la Fed que sur les arguments de la Banque du Canada pour maintenir son taux.

Les contre-tarifs d’Ottawa entrent en vigueur le 8 septembre sur environ 700 produits américains. Les clients SPCC qui importent ces biens ont maintenant moins de deux semaines pour planifier.

Trois des six grandes banques canadiennes ont vu leurs profits bondir cette semaine. Une seule a été punie pour cela, un écart qui en dit plus sur la psychologie des investisseurs que sur le crédit.

Une lecture d’inflation américaine chaude annule quatre séances de baisse des rendements canadiens en quelques heures, alors que la volatilité des actions bouge à peine et que deux bonnes nouvelles distinctes tirent le TSX en sens opposés.

Le trimestre record de Scotiabank et les bénéfices de BMO en hausse de 22 % ont porté le TSX à 36 957,63. L’énergie a reculé la même séance, le pétrole ayant chuté un troisième jour, une divergence plus importante que la manchette pour les portefeuilles concentrés.

Le WTI a chuté trois séances de suite depuis les nouvelles sanctions massives de Washington contre l’Iran, qui épargnent les partenaires commerciaux de l’Iran, tandis qu’une entente de corridor à Hormuz progresse. L’énergie et l’inflation canadiennes divergent maintenant.

Le taux à 10 ans du Canada recule à 3,65 % depuis un sommet de 26 mois, la guerre commerciale l’emportant sur 75 000 emplois créés en juillet avant la décision du 2 septembre de la Banque du Canada.

L’enveloppe d’Ottawa porte le Prêt tarifaire pour grandes entreprises à 36 mois et 15 ans de terme, abaisse le seuil BDC à 1 M$ de revenus, et ajoute des contributions non remboursables avant les tarifs du 8 septembre.